3年前的持倉名單泄密引發爭議

　　2008年石油瘋狂背後：金融大鱷或主導對決

　　羅文輝

　　“你想知道什麼人在交易石油期貨嗎？《華爾街日報》本月18日這篇文章做了披露。他們拿到了一份沒有對外公佈的持倉者名單。文章標題是：As Oil Spiked，Many Traded。”洲際交易所(ICE)董事總經理黃傑夫8月21日在其微博中寫道。

　　在包含2008年6月底WTI原油(85.50,0.13,0.15%)期貨價格首次突破140美元/桶之際大戶詳細持倉的上述名單中，大投行高盛、摩根士丹利赫然名列榜首。

　　上週四，自稱已被《華爾街日報》上述報道雷倒並激怒的FIA各會員，以美國期貨業協會(FIA)總裁John M. Damgard名義公開致函美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席Gary Gensler，要求調查這一“泄密事件”中有關人員是否已違反市場機密數據管理的法規。按慣例，CFTC不得向外公開個別投資者的持倉以保密私有的交易信息，但國會主管期貨的委員會卻有權從CFTC獲取相關私有信息。

　　據FIA網站披露，《華爾街日報》的數據來源為CFTC編制的一份截至2008年6月30日的大宗商品衍生品市場大戶持倉清單，且事後有某國會議員透露是他向報社提供了上述持倉明細信息。

　　《華爾街日報》的上述報道則顯示，在紐約商品交易所(NYMEX)WTI原油期貨即期合約2008年7月11日陡現147美元/桶尖峰價格的10天前(6月30日)，作為持倉領頭羊的高盛，持有相當於451997手的原油期貨多頭頭寸和419324手的原油空頭頭寸。不過，高盛的新聞發言人聲稱，上述頭寸只反映了其持有的一小部分，因其與客戶頭寸對衝的交易(如swaps)中還持有大量的場外交易頭寸。

　　讓人震驚的還有，常春藤大學聯盟中的耶魯大學、新加坡政府、得州教師養老基金、丹麥工人養老基金及對衝基金中以高頻程序化交易著稱的D.E. Shaw &Co.，甚至為微軟創始人蓋茨服務的投資公司Cascade Investment LLC，這些並不直接與原油生産或消費關聯卻聲稱需要在大宗商品領域進行多元化投資的機構也名列原油大戶持倉排行榜。

　　而上述提及的機構大戶，根據《華爾街日報》的報道，大都表示不願對CFTC編制清單中所列持倉數據進行評論。

　　儘管已有業內人士表示上述無現貨背景的金融機構大量介入原油期貨市場，恰好為市場提供了流動性，並因提高了市場的效率而增加了市場的深度，但是原油期貨價格由尖峰時刻的每桶147美元驟跌至全球金融危機中低谷的33美元，又于日前回漲至114美元，現徘徊于85美元左右，這些與供求基本面較穩定相背離的大漲大跌，總讓人聯想起高盛等金融大鱷在極不透明的原油場外交易上所起的推波助瀾作用甚至操縱市場嫌疑。

　　事實上，美國總統奧巴馬上臺後即打著“金融改革”的旗號試圖對衍生品市場的過度投機進行持倉頭寸限制等方面的改革，並加大場外交易中的信息透明度。不過，其改革卻遇到國會反對派削減CFTC經費預算等方面的阻撓。

　　其實，上述國會議員將原油市場大戶的歷史頭寸有意“泄密”給《華爾街日報》，或許可視為美國衍生品市場監管機構與華爾街金融大鱷間的一種“場外”較量。FIA的現任主席即出自高盛，且有意思的是，早在《華爾街日報》公開上述報道前幾天，FIA即已獲悉相關動向，並在FIA官方網站上提前發佈了提醒防止CFTC保密數據洩露的一則聲明。