“可不敢隨便抄底了。”這是股民張文棟發自內心的感慨，本來憑著為數不多靠譜一些的預感，他已經在7月底開始保持空倉了，可是看到大盤從2400多點重新升上到2500點位置，他忍不住又殺了回來。誰知這是又一次悲劇的開始：他抄底的大商股份從46塊錢又跌回了44塊。他把最近單位的不如意和股市聯絡到了一起，認為不管是人生還是股市現在都處在低谷，“本來投資渠道就少，現在除了股市、基金，我倒是想把錢從股市裏抽出一些，但是還有什麼更好的投資辦法嗎？”記者在採訪專家後得到的建議是，有些特殊時候，能夠保持手中的資産不貶值就是升值，現在的狀況就是現金為王，把錢握在手裏其實是最安全的。

　　其實很多人像張文棟一樣，在股市低迷的情況下想把手頭資金撤出股市，那麼這部分投資要投向哪呢？記者從一些銀行得知，一些投資者把目光轉向了銀行理財産品，目前銀行的短期理財産品比上半年更火了，6月底，部分理財産品的年化收益率達到7%以上。可是最近一些銀行推出的理財産品預期年化收益率徘徊在4%左右。而且，銀行理財産品的門檻也在提高，大部分理財産品的起點都在10萬元以上，一些甚至達到50萬元。據統計，7月新發銀行理財産品的平均收益率為4.41%，97%的産品收益未能跑贏CPI。業內人士表示，7月CPI同比增長6.5%，創出三年以來新高，通脹壓力依然不減。再加上歐債危機、美債危機，諸多不利因素使得資本市場的投資壓力凸顯。理財收益率從年初的3.5%漲到4.8%、5%、6%，甚至達到7%。不過，隨著銀監會出臺《商業銀行理財産品銷售管理辦法》（徵求意見稿），似乎預示著下半年理財産品收益率或將回歸正常，超過CPI可能性不大。

　　信達證券的分析師劉明軍這樣分析目前的形勢，他認為現在是典型的滯漲階段，通脹高企，企業的工資成本上漲，利潤下滑，經濟增長出現了停頓，在這樣的形勢下，央行不得不加息。而上半年表現良好的一些投資品種比如説信託如今也重新走弱，因此他認為在這個時候現金是最好的，這裡所説的現金是金融概念上的現金，而不是單純的現錢，因此銀行的短期理財産品因為流動性好而受到青睞是非常正常的。其他的投資品種都不如現金和銀行理財來的實在，受股票市場拖累，基金半年以來表現也不佳。

　　不過，在貨幣、股票、債券和混合四種的基金中，也有可以關注的，那就是貨幣基金，除了銀行理財産品外，貨幣基金也是一個選擇。據悉，貨幣基金近期收益水平大幅提升，業績表現出色。

　　劉明軍認為，貨幣基金是一個非常好的現金管理工具，如同一個蓄水池，老百姓有閒錢就可以隨時申購，在有效控制風險的前提下，可以讓投資者獲得比活期存款高一些的收益，並且有較強的流動性，在所有證券投資基金中，是風險較低的基金産品，近期貨幣基金的年化收益率持續上升，值得投資者密切關注。

　　劉明軍同時提醒投資者，儘管銀行理財産品相對股票、基金更保守穩健，但其本質是金融投資産品，並不是儲蓄存款。是投資就必然有風險，即使是保證收益的理財産品，也可能存在著流動性風險。投資者在購買理財産品時，一定要認真閱讀銀行理財産品説明書，不要只看收益率，這往往會帶來風險。同時，在目前動蕩的資本市場中，一直以避險有道、保本不保守的保本基金逐漸顯現優勢。目前可統計的15隻保本基金，2011年以來分別以10.62%、5.43%的相對收益跑贏股基、大盤指數。可以預見，保本基金這種低風險産品當下迎來建倉良機。

　　另外，對於股市低迷的期限，他認為從全球範圍來看，需要很長的時間，儘管中國的情況要好一些，但是年底之前要走出低迷可能性似乎不大。儘管大盤整體狀況不佳，但是這不意味著個股的操作沒有機會，劉明軍建議投資者可以拿出少量資金進行波段操作，相信還是會有一些機會。

　　本報記者 侯振威