宏觀基本面因素多空交織

　　由於宏觀基本面因素多空交織，本週商品行情繼續震蕩，市場走勢偏于謹慎，並無明確的漲跌方向。

　　從板塊來看，和宏觀經濟聯絡相對較小的農産品走勢相對強于工業品，而前期走勢一直疲軟的棉花，由於前期已經下跌至收儲價19800附近，跌無可跌，本週有企穩回升跡象。

　　短期對市場可能産生影響的是週五全球央行的年會，伯南克的講話料將對市場提供一定指引。

　　近期由於世界經濟不穩定因素頻現，商品市場大幅震蕩，雖然對於經濟復蘇我們依然確定無疑，但是在具體品種選擇上，我們還是建議投資者短期暫時規避和經濟走勢密切相關的金屬等工業品，關注波動幅度較小、風險較低的農産品。另外，在操作策略上建議投資者堅持逢低買入，控制好倉位，切莫在短期震蕩行情中追漲殺跌。(金鵬期貨喻猛國)

　　國內商品期貨走勢逐步分化

　　本週前半周，國內商品期貨普遍走出了震蕩整理行情，各個商品走勢開始出現分化。

　　國內黃金期貨創出歷史高點394.29後，從週二開始衝高回落，並在近期走出了急速下跌行情。從今後一段時間看，由於黃金價格已經經過過度炒作，加上技術性修正需要，短期內全球金價階段性上漲行情有望停滯並展開震蕩，因此，近期內黃金期貨不宜輕易做多。

　　鄭州棉花經過上半年大幅下挫，空頭力量已經得到比較充分釋放，加上政府棉花收儲政策的支撐，棉價在今後下跌空間有限，因此，棉花期貨不宜輕易做空。

　　白糖期貨近一個月來維持高位震蕩行情，上漲後繼動力明顯不足；但從季節上看，8月份正是白糖消費旺季，短期內供求關係對白糖價格形成支撐。多空因素相互交織，預計近期白糖期貨有望在7000—7500區間內維持震蕩整理行情。

　　有色金屬中，經過上半年的消耗，銅庫存壓力明顯減少，今後一段時間，國內補庫存對全球銅價又構成較強支撐，加上銅的金融屬性，預計本週內滬銅將走出震蕩走高行情。