證券時報記者 唐立

　　昨日，在大盤藍籌強勢回歸引領股指大漲的態勢之下，連日強勢的創業板卻顯得有些怯場。該板塊整體走勢弱于主板和中小板，相對於主板的一路走高，創業板指數盤中卻一度出現1.37%的大跌，終盤報收942.94點，勉強以0.29%的漲幅守住漲勢。

　　相較于8月23日出現九成以上個股報漲的局面，昨日的創業板頗有高歌之後聲嘶力竭的意味。當日僅仟源制藥1隻個股封住漲停，卻有近百隻個股逆市報跌，其中易華錄、億通科技、冠昊生物等的跌幅均超過5%。

　　分析人士認為，儘管依託大盤藍籌的帶動，創業板昨日依然守住上漲的態勢，表明板塊整體反彈的趨勢尚未被逆轉，但技術形態上留下的“射擊之星”，或預示著創業板短期將面臨調整。

　　近期，滬深兩市的股指弱態明顯，創業板的表現卻相對堅挺。創業板指數自6月23日見底以來，目前已經累計反彈近20%，特別是在上證綜指短線見底2437點的反彈行情中，創業板的表現可謂鶴立雞群。在經過4月至6月大跌調整之後，創業板的整體估值水平出現了明顯下降。業內人士認為，由於估值回歸，加上半年報行情中上市公司業績的相對轉好以及高送轉題材等刺激，弱市中創業板重獲市場資金的炒作熱情實屬正常，不過儘管創業板出現回暖，但其基本面下滑的局面並未得到根本扭轉，因此這波反彈大多只能被視為技術修復行情。

　　實際上，創業板經過本輪明顯的反彈之後，也重新面臨著估值的壓力。數據顯示，截至昨日創業板的平均市盈率已回到48.96倍的較高位，相對於目前整個市場的估值水平來説，該板塊的估值優勢已並不突出。未來資金在介入創業板個股時，將不得不提高承受高估值的信心。

　　此外，儘管9月限售股解禁額度出現年內次低，但創業板的解禁規模依然給板塊帶來壓力。數據顯示，9月共649.02億元的解禁市值中，深市中小板公司有266.69億元，滬市公司有235.64億元，深市主板公司有6.30億元，深市創業板公司則有140.39億元。深市中小板和創業板公司解禁市值合計佔到全部的62.72%。10家創業板公司的首發原股東限售股解禁中，解禁股數佔解禁前流通A股比例較高的有智飛生物、堅瑞消防、瑞普生物等，比例分別為279.00%、127.02%、126.51%；解禁市值較高的則有智飛生物、匯川技術、東方日升，市值分別為35.43億元、34.72億元、18.02億元。按2011年半年報的業績和8月23日的收盤價計算，堅瑞消防、智飛生物、太陽鳥的市盈率分別達到133.00倍、65.07倍、62.74倍。而10家創業板公司的算術平均市盈率也達到了56.65倍的高位。

　　可見，創業板的上行行情能否持續上演已露出疑問，畢竟目前創業板平均市盈率重新接近了50倍，估值壓力已經比較明顯。如果後市能企穩反彈，創業板的市場機會也許依然存在，但如果市場再度探底，創業板或將出現大幅回調。