素有“手機中的戰鬥機”之稱的手機製造商波導曾因業績不佳被戴上ST的帽子，而今，沉默許久的ST波導又一次被公眾所關注，不是因為業績，而是因為2011年上半年佔到凈利潤50%以上的委託貸款收益。

　　如此高的委託貸款收益同樣出現在2010年，去年比例同樣接近40%。委託貸款給ST波導帶來高收益的同時，也伴隨著高風險。雖然，目前為止，沒有出現違約情況，但有過逾期未還的情況。

　　對放高利貸給上市公司帶來的風險如何？大同證券研究所于洪認為，當市場飽和或企業一階段內沒有好的項目去做時，保守的企業就會把閒錢用於購買理財産品，大膽些就會放一部分高利貸。一旦出現違約風險，資金收不回來，就需要計提大量損失。再者，作為上市公司，不能持續靠放貸獲得盈利，對企業的發展是很不安全的。

　　主營疲軟

　　一半利潤靠放高利貸獲得

　　ST波導2011年中報顯示，上半年公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為3514.6萬元，其中，對外委託貸款帶來的投資收益達到1773.8萬元。也就是説，光委託貸款給企業帶來的收益就佔到了企業凈利潤的50.5%。

　　而去年ST波導在委託貸款方面的收益同樣非常可觀。2010年公司實現凈利潤約為4225.9萬元，委託貸款收益約為1628.9萬元，凈利潤中接近四成收入靠貸款獲得。

　　資料顯示，ST波導屬於電子通訊行業，主要從事電子通訊産品、通訊系統、計算機及配件，現代辦公設備的研究開發、製造、維修。公司以手機等移動通信終端産品的開發、生産、銷售及相應的維修服務為主業。

　　對上市公司為何熱衷於委託貸款業務這個問題，大同證券研究所于洪表示，當市場比較飽和或一階段內沒有好的項目可投資時，企業就會把閒錢用來投資。保守點的企業會選擇購買理財産品，這種現象在2008年表現比較突出。膽子大些的企業就會用來放高利貸，高風險高回報。

　　而對於處於江浙一帶的ST波導，委託貸款業務做得風生水起，于洪認為，這與地方風氣有一定的關係。“江浙地區企業向銀行融資比較困難，民間投資放貸較多。”

　　逾期未還風險大

　　企業靠放貸盈利不靠譜

　　事情總有兩面性，對於ST波導來説，對外委託貸款給他帶來高收益的同時，風險也是非常大的。

　　2010年4月30日ST波導向青海中金創業投資有限公司青提供委託貸款，金額為人民幣9000萬元，月利率13‰，期限自2010年5月5日至2011年5月4日，但對方公司逾期未能履行還款義務。公司在公告中也表示，正在採取積極措施進行催討，以減少該委託事項的風險。直到2011年6月22日，公司才收到全額本金與利息。

　　而在2010年年報中，ST波導同樣指出，截至2010年12月31日，應計委託貸款收益941.8萬元，實際已收到544萬元，其中，354.9萬元為逾期未收回利息。

　　放高利貸最大的風險就來自於違約風險，“一旦收不回來，企業將面臨計提大量損失的風險。”于洪表示。同時，對於上市公司來説，還是應該做好自己的主營業務，持續靠委託貸款來盈利不靠譜，對企業的發展是不安全的。(胡仁芳)