行情回顧：24日大盤在回補了2556點缺口之後，股指最終在2826點以來的下降通道上軌遇阻回落。早盤上軌阻力壓制，尾盤卻又勉強守住了5日均線，短期方向仍不明朗。截止收盤，滬指報2541.09點，跌12.93點，跌幅0.51%，成交706.9億元；IF1109合約報2800點，跌13.8點，跌幅0.49%。 消息面：北京時間8月24日上午消息，據外電報道，穆迪投資服務公司今天宣佈將日本政府債券的評級下調一級，至Aa3，理由是該國巨大的財政赤字和自2009年全球經濟衰退以來不斷累積的債務負擔。穆迪下調日本主權信用評級，預示著日本經濟的困境，對亞洲經濟體産生負面影響，同時在歐美隱憂不斷的格局下，增加了亞洲的風險。

　　匯豐銀行昨日公佈的“匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)預覽，宏觀經濟先行指標8月匯豐中國PMI初值為49.8，與上月終值49.3相比小幅反彈，但仍然處於榮枯分水嶺50下方(如果低於50説明製造業陷入萎縮)。各分指數收縮趨勢亦在趨緩，其中新出口訂單指數的初值反彈至49.6的3個月高位。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，8月數據顯示，中國經濟硬著陸的風險很低，這為央行近期繼續保持目前的緊縮措施提供了餘地。宏觀經濟數據的穩定，對A股形成支撐，同時貨幣政策短期穩定，意味著股市資金面難有緩解。

　　現貨分析：近日盤面上顯示出了一種上衝無力，下行不甘的局面，伴隨著成交量的逐步萎縮，而量能的區間劃分又決定了市場內在做多的動力所在。連續多個交易日以來市場成交量集中在630-760億之間，這樣低迷的量能就帶來如下特點。第一，權重是無法持續的只能是反復偏弱的運行。第二，前期非週期性個股如隆平高科、貴州茅臺等已經開始無法支撐強勢而走弱，週期性板塊煤炭、有色、機械也只能是一日遊行情。第三，創業板成為小資金局勢下的投資目標，這就是它連續走強的原因。對於後市，目前方向尚不明朗，有兩種演變方式，其一繼續橫盤醞釀熱點，製造新的持續性較強的盈利品種，多半仍然是非週期性板塊。其二，殺破2500點平臺支撐帶出恐慌盤，先破後立。總的來看，當前在無大利空與大利好的情況下，只能靜待其變。

　　持倉分析：24日IF1109持倉30176手，減少154手，各大合約總持倉34286手，增加15手。中金所IF1109合約前20會員多單20875手，空單23750手，凈空單2875手，比昨日較大減少。

　　技術分析：從滬指日線來看，連續地量不支持股指繼續反彈，同時，也不支持股指大幅殺跌。如果沒有進一步的利空出臺，大盤或延續在2500-2600點之間震蕩。短線來看，投資者上關注30分鐘線上方均線的壓力，下關注2500點得失，操作上建議暫時出局觀望，靜待方向明朗。

　　(神華研究院 張虎)