匯通網8月24日訊——自歐債危機久拖不決，美債危機引發全球市場動蕩之後，日債也面臨風險。穆迪週三(8月24日)將日本公債信用評級下調一個級距至Aa3，展望穩定。然而，對於評級下調，不斷攀升的日元卻仍然無動於衷。但不斷攀升的債務，以及評級遭調降，為日本敲響了警鐘，日本是否也會爆發債務危機？

　　美國穆迪投資服務公司(Moody‘s)週三(8月24日)將日本公債信用評級下調一個級距至Aa3，展望穩定，稱降級是因預算赤字龐大，且政府債務自2009年全球衰退以來不斷增加。

　　穆迪還稱，政府頻繁更迭阻礙了長期經濟財政策略的實施，日本政府決策層頻繁變換是評級下調因素。並指出，日本投資者對國內市場及日本公債的偏好，支持了穩定展望。穆迪稱，日元升至紀錄高位將打壓日本出口。

　　穆迪還表示，將於北京時間週三14:00開始舉行關於調降日本評級的新聞發佈會。

　　三大評級機構中，目前標普給日本長期國債信用評級為“AA-”，而惠譽給日本外幣債務的評級為“Aa”，分別為兩者信用評級等級標準中的第四位和第三位。兩機構還在今年4月底和5月底將日本當前評級前景定為“負面”。這都表明日本的實際債務負擔與財政赤字水平之高早已被市場熟知。

　　日本債務存在“失控”風險

　　與美歐相比，日本是一個更加名副其實的“債臺高築”國家：日本在過去的20年間不斷地借債來刺激經濟，以至於政府債務佔GDP的比重從經濟泡沫破滅之前的50%攀升至目前的200%。

　　分析人士表示，日本評級被下調很可能會動搖日本國內投資者的信心。但目前來看，日本債務風險暫時還相對可控。

　　由於日本國債有94.5%是在國內銷售的，真正重要的是公共部門繼續得到私人部門的信任。迄今為止日本在這方面並無問題。債券拍賣繼續得到充分認購。收益率雖不斷上升，但仍處於低位。

　　不過，越來越多經濟學家開始警告，日本因受大地震的重創，加上歐美主權債務危機拖累，其財政調整能力變得異常脆弱，存在債務增長“失控”的風險。

　　日本財務省本月公佈的數據稱，截至今年6月底，日本的國家債務餘額達到943.8萬億日元(約合12.25萬億美元)，創歷史新高。據初步估計，日本最新的國家債務餘額與GDP的比重或已達到224%，居發達國家之首。另據經合組織(OECD)數據，日本政府2010年的財赤規模佔GDP的比重為8.14%。

　　強勢日元無動於衷

　　面對穆迪調降評級的舉動，日元依然表現強悍，維持在歷史高點附近窄幅波動，僅僅從76.60附近漲至76.90附近。

　　近來由於歐美債務問題暴露，日元成為了避險貨幣。穆迪此次下調日本評級早在預料之中，儘管日本經濟增速放緩，但投資者在面對美國經濟前景暗淡、歐債危機肆虐時，可靠的避險資産實在有限，日元的升勢也恐難以因評級下調為轉折。

　　日元自本月中旬以來，一直維持在76.00-77.00之間進行窄幅震蕩，其間由於政府口頭干預等原因雖然出現過短期的大幅上漲或者走低，不過都迅速回歸到震蕩區間之內。一年多來，日元連續升值，給日本經濟造成壓力。美國主權信用評級被下調和歐洲債務危機更加劇日元升值壓力。

　　此前曾有分析師擔心，如果日本評級遭降，那麼原本流入該國的海外資金或出現部分回流，去尋找新的避險對象，導致日元走軟。但目前看來，這種情況並未出現，日元依然受到避需求支撐。

　　面對日元強勁走勢，日本當局無數次對外喊話，口頭干預日元匯率。據統計，8月以來，日本財務大臣野田佳彥針對日元匯率的講話次數已不下7次。8月22日野田佳彥再度表態稱，日本政府將在必要時採取一切可能手段干預日元升值。

　　瑞穗證券資深經濟分析師飯冢尚己表示：“如果日本政府出手干預，股市可能短暫飆高，但疲弱美元的市場趨勢將難以扭轉。”

　　但日本被降級會抬升該國發行國債的成本，進一步惡化其財政狀況，不利於日本震後的財政刺激措施的實施和經濟的復蘇。