今日投資：強勢股點評

　　★★★★四川美豐（000731）：下半年業績將好于上半年

　　四川美豐（000731）今天股價低開高走，逆市上漲4.80%，全天換手率為5.09%。公司是國內重要的尿素生産基地，四川省第二大尿素生産商。美豐是氮肥類第一個中國馳名商標，而美豐尿素獲國家免檢産品。今日投資《在線分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預測值分別為0.45元、0.59元、0.99元，對應動態市盈率為16倍、12倍、7倍；當前共有3位分析師跟蹤，1位給予“強力買入”評級，2位給予“買入”評級，綜合評級系數1.67。

　　四川美豐2011年上半年實現主營收入20.67億元，同比下降了4.55%；實現利潤總額1.13億元，同比增長89.71%；實現凈利潤1.04億元，同比增長103.16%；實現每股收益0.21元，同比增加91.04%。

　　天然氣供應充足提升了公司綜合毛利率。公司上半年綜合毛利率為9.28%，較上年同期上升3.15%，主要原因是二季度公司生産用天然氣供應充足，且尿素銷售價格同比上漲10%以上，導致氣頭尿素毛利率較上年同期上升4.71%，由上年同期的18.55%上升至23.26%，另外尿素産品收入佔總收入的比重由上年的54.46%上升至64.13%。第一創業證券表示，由此可見公司的氣頭尿素仍具有較強的市場競爭能力，公司目前主要面臨的是天然氣供應瓶頸，一旦天然氣供應充足，開工率恢復到正常水平，公司的盈利能力將大幅提升。

　　看好下半年尿素行情，預計公司下半年業績好于上半年。尿素二季度出現淡季不淡的現象，四川地區尿素價格一直維持在2300元/噸左右，第一創業證券認為三季度受出口支撐以及四季度受淡肥儲備影響，以及原料煤、天然氣高位支撐，下半年尿素中樞價格應在2350元/噸左右，下半年尿素行情要好于上半年。公司的主營産品尿素盈利能力處在行業前列，在天然氣供應充足的情況下，公司尿素正常毛利率在23%左右，隨著尿素行情的好轉，公司的盈利能力將大幅提升，預計下半年業績應好于上半年。

　　新疆美豐項目及綿陽工業區建設。中金公司表示，公司同農一師合作的新疆美豐項目目前進展順利，一期建設18萬噸尿素（含多肽尿素）預計將於明年1季度投産。合作方農一師依託其在新疆的資源優勢，未來有望協助新疆美豐進一步獲取更多煤炭和天然氣資源。另外，公司正在積極推進綿陽美豐工業園的建設，將建設合成氨、硝酸、硝銨、硝基複合肥、尿素、三聚氰胺等裝置，構成循環經濟産業鏈，項目預計2013年6月投産，將為公司帶來新的增長動力。

　　第一創業證券最後表示，預計公司2011-2013年每股收益分別為0.50元、0.69元、0.87元，給予“強烈推薦”的投資評級。

　　風險提示：天然氣漲價風險；天然氣供應短缺風險；尿素價格下滑風險。

　　★★★★中儲股份（600787）：未來仍將加速擴張

　　中儲股份（600787）延續上一交易日強勢，至收盤漲2.91%，全日換手率3.71%。公司主要從事商品儲存、加工、商品物資批發、零售、貨運代理、物資配送的設計、生産、銷售。是全國性大型綜合物流企業，以物資經銷和物流業務為主。今日投資《在線分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預測分別為0.44、0.57、0.77元；對應的動態市盈率為26.5、20、15倍；當前共有10位分析師跟蹤，4位給予“強力買入”評級，6位給予“買入”評級；綜合評級系數1.60。

　　8月19日，國務院辦公廳發佈《國務院辦公廳關於促進物流業健康發展政策措施的意見》，提出加大對物流業的一系列政策支持力度。受此消息影響，上週五整個倉儲物流板塊活躍，公司股價也在調整市中逆勢上揚。而分析師指出，行業發展將迎來拐點。

　　公司是目前國內A股市場上最大的綜合型物流企業，擁有完善的物流資源和物流網絡，形成覆蓋全國，包括華北、華東、東北、西南、中原、西北等地區的物流基地，共佔地641萬平方米，其中物流貨場面積245萬平方米，庫房面積118萬平方米，年吞吐量能力近6000萬噸。擁有各類物流設備近1000台套，鐵路專用線70多公里，具有公、鐵、海多式聯運的優勢，可以為客戶提供全程、全方位、多功能物流服務。央企背景和重資産是公司區別於A股其他物流企業的重要特徵。

　　加速擴張，是公司5年發展的主基調：公司將以資産注入或市場購買形式擴張物流土地資産，5年計劃産權土地面積增長約3倍；公司將對部分老舊倉庫/貨場進行改造，提高有效倉儲面積率約10個百分點，有效倉儲面積增長100%以上；在業務上，公司將不斷增加電子商務服務、拓展物流金融服務、增加物流商業地産項目、開展城市配送和冷鏈物流。這些戰略措施的實施將巨大改變公司業態水平、盈利能力，並加固行業龍頭地位。

　　公司表示在“十二五”期間的土地收儲速度不會下降，公司計劃“十二五”期間，整體土地面積將比現有面積增加一倍，既增加至少600萬平的土地面積。在回購大股東名下的150萬平倉儲後，公司會採取社會性收購開發的形式。折算“十二五”期間的土地面積增速為25%以上。

　　國金證券預計公司2011-13年每股收益分別為0.391、0.596、0.754元；在國家大力扶持物流行業的背景下，公司的核心資産的物流服務業務將獲得長足穩定的發展機會，部分的土地的産權退出將獲得鉅額的補貼。給予公司“買入”投資評級

　　風險提示：現代物流發展需要現代管理體系，這對公司是巨大挑戰，管理風險會成為物流利潤最大風險。物流金融業務高速增長，同時也會面臨更多不確定性風險。

　　(即日投資)