□興業全球基金 鐘寧瑤

　　黃金又創新高了，你的錢是不是有點按捺不住了，有沒有加入到搶金一族中去？其實無論是黃金還是股票，熱門品種雖然很搶眼，卻未必能給你帶來高收益，反而是那些名不見經傳的品種，往往會帶來驚喜。

　　比如今年美國第一季表現最出色的三位基金經理，清一色的都是依靠市場不看好、不出名的股票異軍突起。三位基金經理第一季度的收益率分別達到15%、13%和12%。其中的一位專門尋找其它投資者避之唯恐不及的冷門股，另一位專門購買受到忽視的小股票，還有一位在非洲和中東這兩個開發程度較低的市場找機會。總而言之都有自己的獨門暗器。“對熱門的東西不感冒”似乎是投資大師們的共識。彼得林奇曾明確的表示：“如果説有一種股票我避而不買的話，它一定是最熱門行業中最熱門的股票，這種股票受到大家最廣泛的關注，投資者上下班途中在汽車上或在火車上都會聽到人們談論這種股票，一般人往往禁不住這種強大的社會壓力就買入了這種股票。”

　　其實很好理解，之所以熱門，往往業績或預期釋放的比較充分，且經歷了洶湧的漲幅之後，吸引了眾多投資者的參與，助推了其價格。而經過了主升浪以後，一定不會再便宜，就好像眼下的黃金，也許短時間內價格依然強勢，但很難想象它再漲一倍吧。所以你需要尋找的是下一個“黃金”品種，並且是在它們默默無聞足夠便宜的時候。如果繼續追漲，當然也許還能有收益，但充其量只是別人吃完肉以後，你喝點湯，而一旦市場轉勢你來不及逃，會輸得很慘。

　　格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中反復告誡投資者避開熱門股的重要性，並且要學會在大幅下跌的時候及時掃“便宜貨”，尤其是冷門股，由於乏人關注其表現往往落後於市場，但相比熱門股往往會有更多投資機會，而其中內在價值高的品種，屬於“投資投機兩相宜”。

　　對於基金同樣如此，晨星在過去數年所做的一項研究中明顯地證明了這點，人們不怎麼關注的基金的表現都超過了人們所喜愛的産品。“違背自己的性格和意願需要勇氣，但是這種勇氣是有報酬的”，晨星創始人指出，如果你獨立思考並從被其它人遺棄的市場上尋找便宜貨，你就會成為一個好的投資者，這遠比按照財經出版物上短暫的吹捧而購買股票強得多”。