曾在上市當日破發的九牧王，今年下半年卻暴漲21%，成為服裝股中的一匹黑馬。昨日，公司公佈中報，儘管包括男褲、T恤等産品毛利率均較上年同期下降，公司仍吸引了2家社保基金入駐。

　　據披露，上半年，公司共實現營業收入9.64億元，同比增長31%。實現凈利潤2.35億元，同比增長42%。公司表示，下半年將加強二、三線城市渠道拓展；持續提升店舖運營效率，以及加強商品設計和研發能力等。

　　事實上，對於公司中報表現，市場並不意外。今年7月，公司就發佈業績快報稱，上半年收入及凈利潤將將分別增長31%和42%。有意思的是，在最新前十大流通股東中有兩家均為社保基金，分別是六零二組合和一零九組合。資料顯示，兩者分別持股116.6萬股和106萬股，位居第五和第六大流通股東。

　　記者留意到，早在九牧王上市前，就已有社保基金進入。根據5月23日公告的網下配售結果，社保四零一組合獲配66.9萬股，社保一一一組合獲配33.4萬股。由於上述2家基金鎖定期為3個月，即在今年8月30日前不得出售。

　　二級市場上，九牧王也給予了投資者豐厚的回報。以社保四零一和一一一組合為例，按發行價22元計算，前者網下配售時總投入1471萬元，截至昨日已浮盈283萬元。後者浮盈也達到了141萬元。

　　儘管獲社保基金青睞，但公司中報顯示，上半年服裝業務毛利率為56.68%，較上年同期下降0.84個百分點。

　　昨日，《每日經濟新聞》就此現象致電九牧王，其董秘辦人士稱，上半年新開加盟店130家，直營店27家。因期內加盟商佔比較多，引發了毛利率的小幅度變動。記者發現，6月末銷售終端為2867家，較去年同期增加了365個。

　　某券商服裝行業研究員認為：“今年全年毛利率是否走低，取決於下半年加盟佔比以及提價幅度。”