券商直投今年回報率5.4倍 數量逼近過去兩年之和

　　繼去年大放異彩之後，今年以來，券商直投項目IPO(首次公開發行)數量大幅攀升，投資回報率仍居高位。截至4月10日，今年以來在16家過會或實現IPO公司中出現的券商直投身影，數量直逼過去2年券商直投參股IPO項目數的總和。統計顯示，今年已上市的9個IPO項目將為4家券商帶來9.8億元賬面浮盈(按發行價計算)，平均投資回報率高達5.44倍。

　　項目數趕超前兩年總和

　　4月7日，由廣發證券保薦的納川股份登陸創業板。廣發證券直投子公司廣發信德于2009年8月，出資1548萬元獲得納川股份400萬股，按31元的發行價計算，廣發信德浮盈1.08億，投資回報率高達7倍。

　　自2009來，券商“保薦+直投”模式所創造的高收益率受到人們關注。今年以來，“保薦+直投”繼續演繹瘋狂。納川股份已是今年以來第8個此類項目。清科研究中心數據顯示，截至4月10日，今年以來已有9家被券商直投子公司參股的企業IPO上市，佔今年以來全部IPO上市企業總數的10.7%，其中8個IPO項目採用了“券商+直投”模式。

　　除上述已上市項目外，據證券時報記者統計，截至4月10日，仍有7個已過會項目隱現券商直投子公司身影。其中，由中信證券保薦的浙江開山、九牧王，中信證券直投子公司金石投資分別於2009年12月和2010年3月向這兩家公司注資；由廣發證券保薦的鴻利光電和林洋電子，廣發信德分別於2010年3月和6月向這兩家公司注資；由平安證券保薦的通達動力和貝因美，平安財智分別於2009年8月和2010年3月向這兩家公司注資；由海通證券保薦的閩發鋁業，海通開元于2010年向其注資。

　　清科研究中心數據顯示，2009和2010年兩年，共有18家有券商直投子公司背景的公司實現IPO。然而今年以來，僅僅三個多月的時間，券商直投子公司投資的企業中，就有16家過會或成功IPO。

　　平均回報率5.4倍

　　數據顯示，目前已有30家券商獲得了券商直投業務資格，並建立了直投子公司。今年以來，國信弘盛、金石投資、廣發信德和國元股權投資4家券商直投子公司分享了9個項目的盛宴。據統計，這4家公司分別於2009年前後入股9家公司，共注資1.8億，按照項目發行價計算，這9個項目為它們帶來11.6億元的市值，平均投資回報率高達5.4倍。

　　其中，國信弘盛是今年以來的最大贏家，佔據上述9個項目中的4個。所參股的中海達、騰邦國際、張化機和維爾利先後實現IPO，按照IPO發行價計算，這4個項目的投資回報率分別為7倍、4.5倍、4.8倍和7.4倍。僅張化機一個項目可為國信弘盛帶來2.2億元的浮盈收益，即使除去被劃轉至社保基金的312萬股的影響，國信弘盛仍獲得1.3億元的浮盈收益。

　　金石投資和廣發信德分別有2個投資項目上市。按照發行價計算，金石投資參股的恒泰艾普和東軟載波，投資回報率分別為3.4倍和5.2倍，恒泰艾普3.4倍的回報率為今年以來最低項目回報率。2個項目中，金石投資共注資了4400萬元，按發行價計算，可獲得1.86億元的賬面浮盈。廣發信德發力明顯，其注資的安居寶和納川股份的投資回報率分別達5倍和8倍，2348萬元的投入可為其帶來2億的賬面浮盈。

　　此外，國元證券直投子公司國元股權投資的項目順榮股份成功IPO上市，4.9倍的投資回報率可為國元股權投資帶來1億的賬面浮盈。(見習記者 曹攀(微博專欄)峰)