[世華財訊]無論從國家，還是民間，中國對黃金投資展現越來越大的胃口，中國需求為金價飆升夯實基礎。

　　據21世紀經濟報道8月23日報道，近日，世界黃金協會預測，黃金需求將繼續保持強勁勢頭。2011年初強勁的黃金走勢在今年第二季度得到進一步加強，全球黃金需求總量達到919.8公噸，合445億美元，這一成績已逼近歷史最高紀錄，其間中國和印度市場表現尤為搶眼。預計2011年下半年黃金需求將繼續保持強勁勢頭。

　　雖然具體數據不詳，但中國需求更不會示弱。無論從國家，還是民間，中國對黃金投資展現越來越大的胃口。其一，外匯儲備多元化勢在必行，黃金在整個外匯儲備中僅佔1.6%。其二，黃金投資已成為中國通脹的宣泄對象之一。通貨膨脹壓力總是要通過某種價格發泄出來。黃金雖然作為新興投資市場，但歷史、人文等因素使其易為大眾接受。其三，超發貨幣尋求保值。2011年上半年末，中國廣義貨幣餘額M2達到78.08萬億，M2/GDP超過3.8倍。正因為黃金的多重屬性，吸引投資需求聚集。其四，國外購金成為享受人民幣升值收益的通途。由於人民幣升值步入快車道，國際金價一般以“美元/盎司”標示，等量的人民幣所代表的購買力不斷增強。

　　中國需求提升了金價和成交量，而金價的持續上漲，又使投資需求加速釋放，如此循環，形成一個自我強化的正反饋過程。工商銀行最新公佈的數據顯示，截至6月末，該行貴金屬業務交易量已超過8.5萬噸，相當於2010年全年交易量的3.5倍。

　　可以預期，中國黃金投資的基礎性需求將持續旺盛。一是外儲穩步增長。二是負利率時期，勢必使大量資金尋找收益出路。中國保持居民的存款對利率的反應雖並不敏感，但如果負值的利率不斷下跌，無論是出於規避通脹風險需要，還是平衡資産配置需要，投資者都不可避免地會加碼保值資産。十年牛市證明了黃金是最富保值增值功能的金融投資工具。三是流動性總體充裕是長期格局。美國0-0.25%的低利率政策區間至少到2013年的中期，此外，美聯儲推出QE3的可能性在加大，中國或將面臨新一輪全球定量寬鬆的衝擊。四是經濟發展階段升級的必然要求。中國城鄉居民的恩格爾系數已經分別達到37%和43%左右。居民的消費將不再以食品為主，而是轉向投資需求。

　　如何努力構建與之相適應的金融市場，在推進品種創新的同時加強市場風險管理、不斷提高市場效率，成為迫切問題。應該看到，黃金投資高漲也是金融發展滯後的必然産物。近年來，城鎮居民可支配資金增速較快。作為理性經濟人，會通過有效的資産組合獲取最大化的收益。而國內投資渠道開放的速度遠遠不及需求的增長，金融體系創新與流動性增長不匹配，現有的投資渠道很難給投資者一個良好的預期和穩定的收益。從此角度而言，加快發展與國際接軌的黃金市場，具備黃金交易的定價權，既面臨機遇，又充滿挑戰。

　　(杜琰 編輯)