8月19日鄭棉指數低開高走，尾盤放量拉升收漲0.41%，報21274元每噸。總體呈現遠強近弱格局。主力合約05表現最強上漲0.47%至21495元。隔夜美棉指數受宏觀經濟拖累下跌0.75%，收105.67美分，下方支撐較強，多頭信心充足。美棉雙底形態明顯，後市有望延續漲勢。

　　美國農業部(USDA)公佈周度出口報告，截止8月11號當周，凈銷售減少337,000包主要由於中國需求減少；2012-13年度棉花凈出口銷售為387,200包。當周美國2010-11年度棉花出口裝船80,500包。儘管出口數據並不理想，但對美棉打壓力度不大，市場對後期需求改善仍保持樂觀。

　　天氣炒作焦點轉移至第四大産棉國巴基斯坦近期的強降雨襲擊。市場傳言暴雨將令其棉花産量減少40萬包，而據USDA 8月供需報告預估，巴基斯坦本年度産量大概為1000萬包左右。因此，儘管近期天氣成為市場炒作熱點，但預料其對下年度供需格局影響不大。

　　我國目前棉花處於開花結鈴階段，生長狀況良好，大部分産棉地區氣溫預期正常或偏高，利於收穫期。部分地區可能出現陰雨寡照天氣，不利棉花裂鈴吐絮。但預料影響不大，本年度棉花將有所增産。

　　下游方面，儘管現貨價格未出現反彈，但棉花銷量稍有放大，紡企不再漫天砍價，前期停止購棉多時令不少紡企庫存減低，後期對棉花需求將有所回暖。

　　8月19日中國棉花指數CCIndex328上漲2元至19060元每噸，現貨價格仍未企穩，期價挑戰19000關口。中國進口價格棉花指數FCIndexM下跌0.73美分至131.91美分 ，折1%關稅為21638元，折滑準稅22070元。

　　主力合約05低開高走，尾盤放量拉升。近期鄭棉走勢上下兩難，維持橫盤整理，上方仍受20日均線及布林通道中軌壓制。但技術指標MACD紅柱放長，KDJ和RSI仍處於強勢，後市有望上升。前二十主力多頭增加428手至149044，空頭增加5900手至236752，空頭暫仍佔據優勢，但預期下跌空間有限。

　　近期棉花走勢糾結，資金關注度減少。儘管本年度棉花供需格局預期改善，但由於前期無論是下跌幅度或時間相對充足，且有收儲價托底下，預料後期繼續下跌空間有限。9月收儲價啟動後棉價將回升。近期需求已有所增加，美棉已率先發動上攻勢頭，國內棉價有望觸底回升。投資者可于21000附近輕倉佈局多單。

　　廣州期貨研究部