受外圍市場影響，今日國內油脂期價弱勢震蕩，豆油主力1205合約跌54點，收于10020元/噸；棕櫚油主力1205合約跌50點，收于8820元/噸；菜油主力1201合約跌34點，收于10388元/噸。技術上，期價承壓跳空缺口阻力位弱勢震蕩，考驗豆油10000、棕櫚油8800、菜油10350點的支撐位。

　　國際市場

　　受全球經濟擔憂及股市、商品暴跌打壓，隔夜美豆類期價均收低。雖盤中呈下探回升走勢，顯示一定抗跌性，但在週末及下周初良好降雨預報影響下，期價或將弱勢震蕩為主。技術上，美豆期價1350點支撐有待進一步確認。

　　受齋月假期影響，8月份馬來西亞棕櫚油産量增幅或有下滑，為市場提供支撐。但中國需求放緩令毛棕櫚油價格承壓，且受外圍宏觀市場不確定性因素影響，期價小幅回落震蕩。技術上，BMD基準11月維持在3000-3050點區間弱勢震蕩，考驗3000點支撐位。關注週六ITS公佈的8月1-20日棕櫚油出口數據，將影響期價下周走勢。

　　國內市場

　　據媒體報道，國儲近期將拋售400萬噸國産大豆，已得到大型油企的證實。市場預估，拋售對象為益海嘉裏、中糧等5家主要食用油供應企業，拋售價格在3500元/噸左右。以目前市場油粕現貨報價核算，3500元/噸的國産大豆壓榨利潤約在500元/噸左右。且産出豆油在60多萬噸，基本可以滿足9、10月份節日期間豆油需求增幅。所以，8月份以來金龍魚、福臨門等品牌食用油的小幅調價，或難有繼續推動散油備貨行情。市場仍以觀望為主。

　　本週，國內豆油商業庫存量在90萬噸左右，基本滿足供需平衡。日照等個別地區庫存偏緊，挺價心態較強。港口四級豆油現貨報價相對近月1109豆油期價，處於略有升水的狀態；國內棕櫚油港口庫存量自4月份以來，一直維持在40-50萬噸的供需充裕水平。市場出貨行情未有出現消費旺季特性，本週廣州地區維持日兩三千噸的成交量，價格在8450-8500元/噸左右，基本持平于近月1109合約期價。

　　此外，長江流域菜籽壓榨企業已陸續開工，進入菜籽壓榨季。雖新榨菜油或增添後續油脂供應量，但在國內菜籽、大豆等油籽種植面積呈趨勢性大幅減少下，油廠對菜油銷售價格期望較高。除上繳中儲糧代加工小部分外，市場或有意控制菜油銷售進度，堅挺菜油價格。

　　今日，豆油、棕櫚油現貨報價下調50元/噸左右，菜油堅挺。豆油：天津一級10050元/噸、四級9850元/噸，山東一級10050元/噸、四級9850元/噸，江蘇一級10100元/噸、四級9900元/噸，廣州一級9850元/噸、四級9650元/噸；24度棕櫚油：天津、日照8700元/噸，張家港8750元/噸，廣東8480元/噸；四級菜油：四川10750-11000元/噸，安徽10400-10500元/噸，湖北、江蘇10500-10600元/噸。

　　綜上：受全球經濟擔憂情緒影響，油脂期價難有擺脫弱勢震蕩格局。雖國際豆類期價表現出一定的抗跌性，但缺乏天氣利多因素提振，且國內近期定向拋售400萬噸大豆的消息，將抑制油脂期價的上行走勢。技術上，油脂期價多次上衝跳空缺口壓力位乏力，下行跌破豆油10000、棕櫚油8800、菜油10350點支撐線後，仍有進一步下探走勢，觀望為主，短空試探性參與。

　　(上海中期分析師：鄧寧寧)