導讀：CNBC發表文章認為，投資者對歐洲銀行健康狀況的擔憂情緒18日對市場産生了重大影響，但是歐洲銀行的困難處境不太可能對美國産生重大影響，美國優質市場貨幣基金的流動性是充足的，銀行有大量的資金儲備。在貸款緊縮對最弱金融機構的健康構成威脅之前仍有許多的運作空間。

　　投資者對歐洲銀行健康狀況的擔憂情緒18日對市場産生了重大影響，所以值得對哪塊多米諾可能開始倒下進行更為密切的觀察。

　　投資者仍就金融市場感到緊張，當有關銀行的壞消息上了頭條時，人們的本能反應是拋售股票，贖回投資銀行的基金，尋求安全避難港。

　　《華爾街日報》今天的報道稱，美聯儲已與在美國有業務的歐洲銀行的負責人舉行了會談，這可以被人視作是一個令人放心的跡象，監管方正在就處理潛在問題方面採取更為積極的態度。不過，許多投資者對此採取了最保守的看法，認為這是一個出現真正問題的跡象。這引發了拋售，不僅是歐洲銀行的股票，而且是美國銀行的投票。為什麼呢？部分原因是我們不知道不同金融機構的關聯性如何。但2008年金融危機教會我們，我們看不到關聯並不意味著不存在關聯性。

　　此外還存在著對衝基金試圖對衝它們持有歐洲銀行股票的風險。禁止賣空歐洲銀行股票的禁令使對衝更為困難。一些對稱基金所採取的一個反應措施將是把美國銀行當作歐洲銀行的代理而作賣空操作。

　　大額存款人也可能逃離，取出存在歐洲銀行的資金，將它轉存至美國銀行。目前沒有這種銀行資金大量轉存的任何證據。歐洲銀行可能看到有資金取出的現象。

　　就優質貨幣市場基金而言，這些資金的收益是如此之低，一些華爾街的智者都在想人們為什麼會投資優質市場貨幣基金，如果你冒著風險得到的收益只有0.04%，那麼為什麼不把資金存入一個沒有任何風險的帳戶或者直接購入國債呢？優質市場貨幣基金裏仍有許多資金，其中一些資金可能因為投資者擔心這些基金投資金融業而被取出。貨幣市場基金通常是美國和歐洲銀行為滿足美元支出的短期資金主要來源。有關歐洲或者金融業的擔心轉變成贖回貨幣市場基金。

　　好消息稱是貨幣市場基金現在有許多流動性，美國銀行業手頭上大量現金，它短期內不需要借款。基金已減少了對歐洲銀行的投資。事實上這方面有一定的環狀聯絡。由於擔心贖回，市場貨幣基金轉向短期資産以保持流動性，這增加了歐洲銀行的融資成本，它們決定降低它們在美聯儲的儲備。降低在美聯儲的儲備使那些在貨幣市場基金有投資的投資人感到擔心，這又導致了贖回。

　　幸運的，這不太可能成為一個死亡循環。優質市場貨幣基金的流動性是充足的，銀行有大量的資金儲備。在貸款緊縮對最弱金融機構的健康構成威脅之前仍有許多的運作空間。(江山)