七月的A股，走出來一個觸底反彈的行情。但各券商研究機構對七月反彈的預判卻不盡相同，申萬、招商、中金、華泰聯合、中信、國信的預測符合A股7月走勢，海通、國泰君安模棱兩可，最不靠譜的就是安信證券的投資策略報告。

　　早在6月中旬發佈的2010中期策略報告中，申銀萬國策略分析師袁宜就給出了下半年A股運行趨勢震蕩向上、對7月份A股行情樂觀以及6月加倉的判斷，符合2319以來的反彈行情。

　　而在7月2日A股開始小幅反彈之後，招商證券王銀龍對後市中高增長的部分股票做了十分正確的預判。並提示投資者在短線操作上，關注超跌週期性板塊的反彈機會、中期業績大幅預增個股機會、成長類個股機會。

　　華泰聯合在7月份的投資策略中，明確指出市場的快速下跌可能在7月初結束，並建議投資者保持中性倉位，等待反彈催化劑的到來。結合7月份A股走勢，可以看到，華泰聯合研報策略與2319反彈基本吻合。

　　在眾多券商報告中，安信證券7月投資策略分析略顯悲觀，在本輪2319的反彈中，安信證券的聲音與2319反彈趨勢大致相反。

　　安信證券7月2日發佈的《市場熱點預判》中，認為7月市場並無熱點，與6月相同。但在整個7月份行情中，先是地産、金融一馬當先，後有中小市值個股開始活潑，至7月後期，前期“滯漲”的個股也開始補漲。熱點隨處可見，安信證券卻未能發掘。

　　但在後期的反彈過程中，安信證券仍然一再謹慎，卻沒能阻擋股指不斷上揚。這一觀點從安信證券的每日《安信早參》可見一斑：在2300到2500點時安信證券一直保守謹慎，錯失良機；而在2500之後，安信證券則不斷提示市場調整風險。

　　從7月5日開始，安信仍然持謹慎態度，認為反彈持續不長，仍有下探可能。直到7月12日，安信證券才給出了2500點短線建倉的建議；然而這一建議並沒有維持多久，在7月16日的安信早參中，給出了控倉觀望的建議：7月15日大盤在通脹數據低於預期以及農行上市利空徹底兌現條件下仍未能有效上攻，這進一步表明 2500點是近期滬指反彈的天花板。整體來看，本輪反彈基本結束，前期低點有再被考驗可能。

　　而截至7月15日，上證指數收于2424點，尚不足本輪反彈的1/3。若按照安信證券的投資策略，面對2319反彈，投資者只能望“彈”興嘆。

　　(任家河)