本週，在美國評級被降低以及歐債危機的雙重打擊下，全球金融市場出現劇烈動蕩，動車事故以來本就岌岌可危的A股也隨之出現大幅暴跌。雖然後半周在維穩資金的干預下，市場逐步企穩，但是對於未來的市場，投資者大多仍然心有餘悸。那麼，這次暴跌是否能形成一個底部呢？

　　急跌和暴跌確實能産生底部，特別是在突發利空消息的打壓下，迅速消化了獲利盤，這有利於短期股價的穩定。從最近的一次急跌百點見底的行情——2010年6月底那次來看，在一輪持續下跌後，出現單日暴跌百點，上證指數到達2300點附近(距離起跌點3180點已有約25%的跌幅)，之後反彈至3160點附近，反彈幅度在30%以上；再前一次，2009年8月底，上證指數單日跌幅190余點後出現底部2660點，那次跌幅距離起跌的頂點3470點有25%，形成底部後的漲幅也接近30%。那麼這次指數從3060點開始下跌，本週單日跌幅超百點後探至2430點一線，跌幅在20%，應該説這個跌幅可以形成一個比較重要的底部，隨後應該有一個比較明顯的反彈。

　　急跌後的底部構造比較糾結，不會一帆風順。從前述兩個底部構成來看，見底後快速反彈後很快出現一次再探底，隨後獲得支撐後繼續上漲，後續的反彈是比較持續的。因此我認為，這次大盤在低位獲得支撐後，這幾天反彈完畢，可能還要有反復，特別是國際金融市場並沒有穩定，隨時可能再度崩盤，所以下周、下下周或許我們還要承受一次再探底的壓力。

　　後續的指數反彈力度估計在20%-30%。由於本次下跌的累積跌幅偏小，因此可能反彈的力度也會稍弱，但是這個反彈過程中的交易性機會仍然是值得我們重點把握的。

　　個股操作上，要注意回避那些被後續利空持續衝擊的個股。我們可以拿核電股來做比較，雖然他們在先期暴跌後出現了明顯反彈和企穩，但是我們會發現，隨著行情的延續，他們的重心在不斷下移，最終很難獲得超額收益。目前的高鐵股也面臨這個問題，在鐵道系統大震蕩的背景下，即使這幾天出現反彈，長期看很多企業將面臨業務量不確定的巨大風險，其估值定位將不斷下移，我們應該回避這些品種。

　　個股機會主要在超跌的錯殺股上，比如在股市持續下跌階段低位上市的次新股。他們普遍估值低，有被階段性低估的可能，這些次新股的含金量高，分配方案一般比較優厚，存在不少炒作的機會。同時，一些存在重組預期的小市值個股，在下跌中波動巨大，暴跌後反而能更加體現其殼價值的機會。比如我前期提到的國際板紅籌股回歸中産生的借殼、私有化概念股，都值得重點關注。