城投債信用問題依舊困擾著企債市場，週三交易所企債指數再次出現較明顯調整。市場人士稱，隨著地方政府債務陸續到期，市場擔憂部分城投債可能出現信用事件，在監管部門出臺有效解決方案之前，企債市場依舊脆弱而敏感，信心恢復仍有待時日。

　　具體來看，週三上證企債指數下跌0.15點或0.10%，報收于145.05點，連續第二日下跌，且跌幅較前一日明顯加深；深市企債指數亦下跌0.15點或0.12%，報收于125.16點，為連續三日下跌，盤中該指數最低下探125.15點，再創本輪調整新低。從個券來看，滬市企業債當日共成交65隻，其中下跌個券為39隻，成交較活躍的如09株城投和09武進債凈價分別下跌0.28%、2.06%。但值得注意的是，剩餘9年左右的城投品種05滬建(2)當日僅成交1手，但凈價卻暴跌30元，跌幅高達27.34%。深市企債漲跌參半，成交活躍的08長興債和08鐵嶺債價格分別下跌0.02%、0.24%，09懷化債則出現小幅反彈，當日上漲0.04%。

　　除了企債品種之外，分離債板塊週三也繼續調整。滬分離債指數當日下跌0.13點或0.10%，收于127.40點。滬市15隻出現交易的分離債存債中僅有1隻上漲。

　　相比之下，交易所公司債表現稍好，滬市公司債指數週三上漲0.02點或0.02%，收報128.94點。地産公司債中，09滬張江、08新湖債和09中企債價格漲幅靠前，分別上漲0.38%、0.21%和0.20%。

　　債市二級交易表現較活躍資金面略微趨緊

　　週三債市二級交易表現較為活躍，尾盤受到3年期央票重啟及發行利率上行預期，整體收益率有所上行。

　　當日早盤新發10年期國債受到銀行、保險等機構踴躍認購，最終獲得2.03倍投標，中標利率3.93%，基本符合市場預期，也與二級收益率較為接近。

　　受新債招標帶動，現券市場相關期限國債表現活躍，如11附息國債15有多筆成交在3.93%附近，後上行至3.95%。此外，20年期11附息國債10成交在4.40%，30年期11附息國債16成交在4.50%附近。金融債方面，中期品種收益率略有上行，7年期11農發11成交在4.50%附近，5年期11國開14成交在4.54%，上行約2bp，3年期09農發11成交在5.76%附近。由於市場對於週四即將發行的3個月和3年期央票利率存在上行預期，週三央票交投寥寥，2年附近品種收益率略有上行，成交在3.96%附近。

　　信用産品方面，週三短融成交放量，尾盤收益率小幅上行。AAA券種較受關注，如新發11武鋼CP02成交在5.18%-5.23%，較前一交易日下行約2bp，AA+券種成交在5.95%附近，較前一交易日下行約5bp，AA券種多筆成交在5.80%附近，AA-券種成交在6.63%附近。中票成交收益率較為穩定，需求集中在AAA評級，如1年期的09華僑城MTN1成交在5.65%，3年期11中金集MTN1略有下行，成交在5.38%，5年期新發11中煤MTN1成交在5.55%附近。企業債交易仍顯低迷，5+2年的AA品種得到部分資金關注，城投債買盤依然難尋。

　　近日資金面略微趨緊，可能部分受到了國電電力19日將發行55億可轉債的影響，銀行間質押式回購各期限品種需求加大，利率呈現不同程度的上行。另外，近期央票一級發行利率的抬升，引發市場對於加息預期的猜測，中長期利率品種買盤略顯謹慎，市場交投熱點仍集中在新發高評級信用品種上。