調控力度加大 上漲趨勢難改

　　隨著中秋、國慶消費旺季的來臨，“糖高宗”又捲土重來。為了保證市場供應，穩定糖價，國家發改委等部門將於8月22日再向市場投放20萬噸國家儲備糖，這是今年第八次投放國儲糖，也是本月第二次。分析師指出，糖市政策調控力度正在加大，但即便糖價出現回調，也難改其繼續上漲的趨勢

　　拋儲難抑漲勢

　　8月17日，鄭州商品交易所白糖期貨小幅震蕩，主力1201合約收于每噸7394元，與前一交易日基本持平。

　　國家發改委、商務部、財政部日前宣佈，將於8月22日投放2010/2011榨季第八批國家儲備糖，數量20萬噸，競賣底價為4000元/噸。光大期貨分析師許愛霞指出，受此影響，本週鄭糖期貨已經出現回調。

　　新湖期貨分析師詹嘯在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“此前，鄭糖期貨主力1201合約走到每噸7500元一線時就出現了壓力。一方面，鄭糖7月上漲幅度很大，擠壓了糖價後市的上漲空間；另一方面，調控加強，市場供應緊張在一定程度上得到緩解。加上8月22日投放的20萬噸，本榨季國儲已經拋出166萬噸糖，長期來看，這對彌補産需缺口有重大貢獻。”

　　不過，市場人士指出，目前糖價仍處於強勢格局，拋儲打壓下，糖價下調空間依然有限。

　　海證期貨分析師陳安寶指出，當前糖市現貨價格依然維持在高位，沒有大幅下跌的跡象。據雲南糖網公佈的“國內食糖現貨價格指數”顯示，8月17日，白糖現貨價格為每噸7919.68元。分地區來看，安徽、浙江、江蘇、上海、北京、天津、山西、吉林等地白糖主流報價依然維持在每噸8000元以上。

　　詹嘯也認為：“2010/2011榨季內，現貨緊張的局面還不會徹底改善，這次拋儲價可能還將維持在高位。而且國儲手中的白糖庫存將更加有限，再加上白糖出庫加工需要時間，因此等8月22日拋儲結束後，想要再度拋儲抑價，很有可能就得等上一個月，因此，近一兩個月內，糖價還是比較強勢。”

　　國內需求旺盛

　　隨著糖價不斷飆升，市場已經開始擔心高糖價將打壓下游需求。當前，白砂糖價格已經較澱粉糖高出近4000元。有終端食品生産企業表示，在配方中已經提高了澱粉糖等白糖替代品的使用比例。

　　不過，詹嘯指出，從5至7月的工業銷量和前6個月的含糖食品産量情況來看，消費方面並沒有出現想象中的減弱。

　　陳安寶指出，今年白糖需求只在2至4月份時出現了較大回落，從5月開始，需求大幅回暖， 7月末工業銷糖率已經基本趕上去年同期水平。

　　許愛霞也表示，現在正值銷售旺季，白糖銷售數據良好。

　　截至2011年7月底，本制糖期全國累計庫存達171.32萬噸，同比減少3.98萬噸；累計銷糖率83.61%，同比減少0.07%；7月單月銷糖114.75萬噸，同比少銷0.03萬噸。無論是7月單月銷糖量，還是累計庫存，都與去年同期相差不大。詹嘯還指出，7月糖工業銷量加上當月拋售的25萬噸儲備糖，市場供應達139萬噸，市場接貨量接近140萬噸，供需面略微偏緊。

　　後市或創新高

　　糖價的回落已有減緩之勢，市場人士也表示，即便回調持續，空間也不大。

　　詹嘯指出，在一定幅度的回調之後，糖價還會有所企穩，如果進口或宏觀經濟方面不出現大的變化，糖價仍有創新高的可能。

　　陳安寶表示，洲際交易所（ICE）原糖期貨已經達到每磅27.48美分，進口已經無利可圖。通常在每磅25美分左右，貿易商才肯開展進口交易，因此，通過國際市場補充國內貨源不太可能，而且國內原糖加工能力有限，不可能一下子補全供需缺口。

　　國際糖市來看，糖價也將處於高位。國際糖業組織（ISO）執行理事表示，供需基本面將是影響全球糖價的主要因素，未來8－12個月，ICE原糖期貨將維持在每磅23－28美分的區間波動。該執行理事還表示，全球第二大經濟體——中國需要將糖儲備增至戰略水平，預計中國2011/2012榨季將進口原糖300萬噸左右，中國和印尼的進口有望抵消泰國和巴西的過剩供應。