昨日的“德法軸心”峰會賺足了投資者的注意力，但並未取得鼓舞人心的結果。該次會議確定了包括限制赤字及一年舉行兩次峰會的綜合計劃，但在市場頗為關注的歐元債券問題上，法國總統薩科奇和德國總理默克爾決定不再擴大歐元區的救援基金，表示發行歐元區共同債券“只可能是一個較長期的選項”，因此期望近期歐元債出臺的投資者感到失望，市場避險情緒有所上升，美元和黃金一齊上漲，金價在突破1770一帶的阻力後，最高升至1787美元/盎司。

　　經濟數據方面也向著美元傾斜，美國7月工業生産創7個月最大升幅，環比成長0.9%，差不多是預期值的兩倍，再加上惠譽確認美國的AAA評級，對於美國近期經濟增速下滑的擔憂有所緩解。反倒是德國第二季GDP僅增長0.1%，大大低於預期，再加上經濟成長接近停滯的法國，歐元區核心國家此前的無限風光無疑要打個折扣，黃金將會更加凸顯其避險功能。

　　商品市場和股市表現較為平靜。黃金基金SPDR Gold Trust16日增倉8.7萬盎司，持倉量小幅增至1262.9噸。從圖形中可以看出，金價確認對1770的突破後，整體走勢步入強勢，該位置為前一輪快速上升行情的重要回撤位，也是前一交易日的高點。不排除後期金價仍將試探前期高點，但沒有其他基本面利好的情況下要取得突破還是有點難度，因為這輪上漲比起8月初的漲勢，要溫和許多，因此衝高回落後再進行整理概率會比較大。在明確的下跌信號出現前，多頭仍可持有，但避免重倉追漲，在1800-1810一帶可擇機減倉，若回落至1768-1772一線再度買入，跌破1760離場。

　　中國銀行廣東省分行資金業務部 劉文亮