金價在經過近兩個月的震蕩調整後，走出大幅飆升行情，11連陽的升勢創造了1980年來的最好成績，在突破1600美元/盎司整數關口後，再次於高位附近持穩。

　　金價短期回落

　　昨日，滬金1112合約在332.78元開盤，盤中最高達到333.68元，最低價332.33上一日相比上漲0.83%，收盤價格為333.45，成交量19296手，持倉增加2650手至57438手。

　　期貨分析師對《證券日報》記者表示，從推升金價此輪漲幅的因素來看，仍然以歐元區的債務問題、美國近期國債擔憂，以及其對於寬鬆政策的舉棋不定相關。

　　此外，金價在前一輪迴調中儘管盤中下穿1470點前期低位，在近兩個月的盤整中繼續的動能得到釋放。

　　在金價此輪搶眼表現中，白銀與黃金錶現出的一致性較好，白銀由33美元攀升至40美元整數附近，持穩震蕩，貴金屬避險特性的回歸，説明歐美主要的貨幣在一段時期內難以獲得強勢支撐。

　　截至昨晚22時，金價跌破1600美元，下跌4.35美元，跌幅0.27%。

　　連漲11個交易日一飛沖天

　　近期黃金走勢出現單邊上漲行情，連續11天上漲並創出每盎司1609美元的歷史新高，累計漲幅高達130美元，這在近年來非常少見。華泰長城期貨研究所(上海)黃金研究員黃偉表示，黃金現貨緊跟期貨走勢，金交所黃金現貨T+D價格在7月19日最高攀升至334元/克，但當天波動非常大，最低曾觸及315元/克。成交量近期也有所放大，日均交易量在20噸附近，和4月底5月初的大漲行情的量能相差無幾。

　　一德期貨研究院黃金分析師呂曉威表示，全球最大黃金ETF SPDR在前期較長時間內持倉維持1205噸上下，在此輪漲勢中增倉峰值到1249噸，幅度達到33噸，目前持倉小幅回落至1246噸附近。

　　兩大原因疊加推升金價

　　金價飆升的主要原因是什麼？黃偉分析説，金價持續飆升主要受兩大因素的共同疊加驅動：歐債危機由希臘擴散至意大利，美國舉債上限談判懸而未決，金融市場恐慌情緒的蔓延持續提振黃金的避險需求，市場預期歐債危機的失控(意大利的負債規模遠超過希臘)將引發更多貨幣刺激政策，而美聯儲也聲稱為防止經濟下滑風險將採取更多刺激措施，對兩大經濟體再度實施量化寬鬆政策的憂慮推動黃金等貴金屬價格持續上漲。

　　呂曉威指出，目前市場預計歐洲峰會達成對希臘援助協議，令歐元暫獲支撐。但援助對於希臘或歐元區可能仍為暫時性刺激，在債務擔憂猶存的情況下，歐元依舊偏弱。

　　他表示，美元近期維持震蕩偏弱趨勢，其擔憂來源於國債問題不確定性，其通過增加稅收的減赤計劃同樣引發爭議，目前美國若不能達成提高上限的協議，穆迪及標普表示其可能會失去最高評級。

　　投資需求支撐金價長期走高

　　金價在站上1600美元後，或維持一段時間震蕩盤整。一德期貨黃金分析師呂曉威表示，由於歐美問題的同時存在，仍然有較強的支撐因素。他分析説，從技術上看，可以看到金價在前一輪迴調中儘管盤中下穿1470點前期低位，在近兩個月的盤整中繼續的動能得到釋放。在金價此輪搶眼表現中，白銀于黃金錶現出的一致性較好，白銀也由33美元升至40美元整數附近，持穩震蕩，貴金屬避險特性的回歸説明歐美主要的貨幣在一段時期內難以獲得強勢支撐。

　　黃偉也認為，後市應繼續關注歐債危機和美國國債上限問題的進展，預計金價短期面臨獲利了結而回調壓力較大，中線仍有望繼續上漲。歐債危機將是一個漫長而痛苦的過程，因歐元區鬆散的政治體制而很難在短期內解決高負債問題，債務違約風險的持續蔓延將對金價中長期利多；但美國國債上限問題將在8月2日前得到明確答覆，預計之前白宮和國會最終會就財赤削減計劃達成一致，並最終順利提高國債上限，但短期內如大規模財政緊縮政策(美國國會提出3.7萬億美元的財赤削減方案)正式出臺，美債問題的緩解將重創黃金的避險需求，同時對美國經濟增長放緩的憂慮也對金價不利，金價面臨較大回調壓力。

　　此外，黃偉還表示，在中國6月CPI同比意外增長6.4%後，美國6月CPI較上年同期上升3.6%，扣除食品與能源的核心CPI較上年同期上升1.6%，中美兩國通脹水平的升高和實際負利率的擴大有助提振黃金的投資需求，在中美兩國實際利率開始收窄前金價很難大跌，投資需求將支撐金價繼續走高。（韓 喆）