8月17日，川化股份(000155.SZ)發佈2011年半年報。半年報顯示，公司上半年營業利潤虧損3673萬元，同比下降9.59%。其中，歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損5628萬元，相比去年暴降418.06%。上半年實現基本每股收益-0.12元，同比下降500.00%。

　　川化股份稱，公司已處於近幾年最為困難的局面。

　　而去年，公司也遭遇了鉅額虧損。根據2010 年年報，公司去年實現營業收入20.06 億元，同比下降10.91%，實現歸屬母公司凈利-2.10 億元，每股收益-0.45 元。

　　天然氣價格上調

　　導致利潤減少超1億元

　　川化股份表示，歸屬於母公司的凈利潤發生大幅變動的主要原因是，天然氣供應緊張，公司主要生産裝置處於低負荷運行狀態；公司化肥生産裝置上半年相繼進行年度大修，大修後又長時間待氣開車，有效作業時間大幅減少；由於天然氣供應緊張，公司主要生産裝置處於低負荷運行，造成主要産品産量與去年同期相比大幅度下降。加之供應本公司的天然氣部分受調，增加公司産品生産成本，導致公司利潤同比減少10,068 萬元。

　　特別是在5月中旬，兩套合成氨裝置均停車，再加上供應本公司的天然氣部分調價，導致公司産品成本增加，公司已處於近年來最為困難的局面。

　　而更加雪上加霜的是，公司未來的日子似乎也不好過。

　　近日，工信部公佈的《2011年上半年化肥行業經濟形勢》中指出，下半年國內化肥將面氮肥原料漲價、硫磺價格虛高以及鉀肥運輸困難三大難題。由於今年化肥生産用電、天然氣、運輸等漲價，致使尿素生産成本大幅上升。

　　另一家氣頭尿素企業瀘天化(000912.SZ)發佈的業績預告也稱，公司預計上半年虧損2500萬-3500萬元，去年同期公司虧損3558萬元。公司表示，上半年化肥市場形勢向好，公司化肥産品價格及銷量較去年同期有所上升，但由於産品産量受天然氣供應不足影響，銷量上升幅度有限。

　　尿素産能過剩

　　致毛利率大幅下滑

　　據統計，2010年全國氮肥産能4700萬噸(折純氮)；尿素産能6600萬噸(實物量)。産能過剩是近年來氮肥行業發展中最為嚴重的問題之一。僅僅考慮國內消費市場的話，2010年氮肥、尿素過剩率都在30%以上。

　　川化股份半年報顯示，2011年上半年公司化學行業的毛利率為11.71%，同比下降1.85%。尿素行業的毛利率為19.62%，同比下降6.34%。

　　有分析師指出，在毛利方面，因國內尿素市場總體處於供給過剩局面，價格不斷下降，導致産品毛利率自2006 年起持續大幅下滑。近兩年，化肥化工行業整體處於“寒冬”季節，多數産品價格暴跌，川化股份毛利率也跌破行業平均水平，2010 年為10.91%，同比下降9.75 個百分點，同期行業平均毛利率在20%以上。(李春蓮)