[世華財訊]期貨行情回顧

　　ICE棉花期貨週一受後續投機買盤帶動收高，但分析師稱，期權市場的賣盤使市場漲勢失去動能，尾盤時削減漲幅。ICE指標12月棉花期約收高3.52美分，或3.5%，報每磅1.0404美元，盤中交易區間介於1.0052美元及當日漲停限制1.0552美元之間。國內棉花1205合約週二開盤與上一交易日相同，隨後震蕩走低，尾盤受5日均線支撐，收于21135。

　　重要影響因素分析

　　而從美國農業部最新公佈的8月份報告來看,整體是偏空的。全球棉花消費量的減幅超過産量的減幅,本年度和下年度的棉花期末庫存調增,但全球棉花的庫存消費比仍低於歷史平均水平。

　　國內庫存方面來看，截止到7月底,我國還有135萬噸商業庫存,同比增加12.5%,顯著高於2008年和2009年同期的95萬噸和90萬噸。考慮到2010年棉花特殊行情裏部分商家囤貨惜售,2008年和2009年的庫存水平更具有參考性,可見當前的庫存積壓相當嚴重。

　　下游紡織企業外部經營環境持續惡化,甚至有加重傾向。歐美債務危機、7月CPI和PPI高位運行、人民幣匯率不斷創新高,讓本已經營艱難的棉企雪上加霜。而經濟不振將導致消費下降、西方政府更傾向於採取限制進口、鼓勵出口措施等,這對處於疲態的紡織服裝行業是不小的壓力。短時間內棉花下游企業難有大的需求。

　　技術分析及操作建議

　　技術方面，外盤棉花自上週五漲停後週一延續上漲趨勢，尾盤稍有回吐，美棉形態來看反彈意願明顯。相比較而言，鄭棉1205合約並沒有任何反彈意願，僅表現出止跌的狀態。週二鄭棉再度跌破均線組合，形態來看依舊處於下跌行情，短期而言棉花低位震蕩為主。操作上建議多看少做。

　　（招金期貨 單秀玉）

　　(趙志欣 編輯)