新浪財經訊 週一A股市場出現了震蕩中重心上移的趨勢。大成基金認為，美國上周的經濟數據喜憂參半，以美國為代表的全球股市走勢動蕩，仍存在較多不確定性因素。在此影響下，短期內A股可能還會有所反復，但是市場情緒基本企穩，應視為階段性探底已經完成。

　　具體而言，上周股市受歐美市場影響重挫，更曾創下半年來最大單日跌幅。最重要影響因素是，標準普爾公司史無前例下調了美國信用評級致使全球股市都應聲下跌。國內方面，7月居民消費價格指數(CPI)同比上漲6.5%，創37個月新高，環比上漲0.5%，顯示當前通脹壓力仍然很大。

　　大成基金認為，以上兩個因素所帶來的困境在未來幾個月會趨於改善。事實上，對中國市場信心影響最大的依然是高企的通脹水平。回顧上半年經濟增長情況，一季度我國GDP增長率9.7%，二季度增長率9.5%，經濟增長水平保持不錯的態勢；而從市場估值水平來看，滬深300指數估值約13倍，依然非常便宜。股票市場變現孱弱的根本原因就是通脹居高不下，持續的緊縮政策給市場整體資金面帶來的非常大的壓力。但從可觀察數據來看，7月份通脹創新高後，8月份通脹很可能處於下行通道，而在緊縮環境下國內經濟增速已經明顯下行，“超調”風險正在加劇；這些跡象表明，未來我國進一步緊縮的概率較小，股市資金面情況會得到一定改善。

　　至於外圍市場，美國經濟復蘇乏力雖然對美股市場造成了重挫，大成基金分析説，此前對美國經濟過於樂觀的預期導致前期美股上揚過快，道指一度達到12000點左右的高度，離歷史高點不遠；也就是説，其有一定的下調空間。從企業盈利數據來看，美國企業二季度盈利水平仍然較好，下半年若沒有突發情況，美國經濟仍會出現正增長。

　　在此大背景下，大成基金判斷，下半年通脹回落、政策放鬆和經濟底部反彈將是大概率事件，在當前點位和跌幅下，投資者不宜過度悲觀。隨著時間的推移，通脹和經濟方面的不確定性將逐步消除，下半年投資機會依然看好。操作上，大成基金建議關注“穩定消費”和“優質成長”類板塊和個股。