交銀國際

　　市場觀點 – 港股交投淡靜，除非要進一步的利好消息，否則我們預期近日的反彈即將完結。

　　港股昨日高開後維持震蕩，午盤小幅走高，恒指收報20260.10點，上漲640.09點，漲幅3.26%，主板成交額710.00億港元。歐美股市連續兩個交易日從階段底部反彈，亞洲市場日內普遍收漲。中國平安（2318.HK）上升8.94% 領漲香港藍籌，中資金融股普遍表現跑贏大市，重慶農商行（3618.HK）受中期業績提振上漲7.48%。

　　中資銀行方面，由於面對息差或已于2季度見頂，而費用收入增速可能放緩，加上撥備趨升的壓力，下半年的盈利增速或將放慢。當然，鋻於目前估值水平具備一定吸引力，存在抄底資金介入。然而從日內前五名沽空股來看，仍有匯控（5.HK）、建行（939.HK）、農行（1288.HK），預示內銀股短期反彈動能或將受限。

　　上海醫藥(2607.HK)上半年凈利潤同比增長65.69%，然而整體毛利率因原材料價格上漲跌4個百分點至14.4%，公司董事長表示,醫藥行業的整體毛利率下降已成為一種趨勢；公司股價小幅下跌0.37%。招金礦業（1818.HK）同樣由於成本上漲，毛利率同比下降近9個百分點，盈利同比僅增28.3%，遜於市場預期；公司股價下跌1.89%。另外，據外媒報導，中國鐵路物資計劃在內地和香港兩地整體上市，募集資金20億美元，預計將於2012年上半年完成。

　　消息面上，國務院副總理李克強將赴港出席17日舉行的“十二五”規劃與經貿發展論壇，傳達中央維護香港經濟社會穩定發展的正面信息，有助於穩定香港金融市場。此外，市場傳聞中央或會加強本港作為人民幣離岸中心的地位，將人民幣跨境結算範圍擴大至廣東及上海以外的其他地區。若有關消息得到落實，有望利好本港人民幣結算行中銀香港（2388.HK）。

　　另外，本週美國將公佈房屋及製造業數據，或將決定大市短線能否止跌企穩。德法領導人會面結果，也值得投資者關注。

　　一連串的並購活動帶動市場氣氛轉好，美股週一繼續反彈。道指升213 點或1.9%，收報11482 點，回升至標普下調美國主權評級前(8 月5 日)的水平。谷歌宣佈以125 億美元現金收購摩托羅拉移動，後者股價大漲56%。是次收購將有助谷歌在手提電話行業上與蘋果的競爭。另外，時代華納有線公司表示，同意以約30 億美元收購有線系統營運商Insight Communications。美銀公佈以86 億美元出售信用卡業務予多倫多道明銀行，股價大漲7.9%。