[世華財訊]儘管歐元近期展現出了抗跌性，但分析師稱其未來仍面臨下行風險，因歐元區的經濟和金融環境仍在以快於預期的速度惡化；市場正焦急地等待15日當周法國與德國首腦峰會的結果。

　　據道瓊斯通訊社8月15日報道，歐元在經歷了12日當周極度煎熬的一週後，終於守住近期交易區間。但只要歐元區債務危機以及瑞士法郎升勢的的核心問題未能解決，歐元維持現狀的難度就會越來越大。

　　分析師們稱，歐元未來仍面臨下行風險，因歐元區的經濟和金融環境仍在以快於預期的速度惡化。同時，歐元區在應對主權債務危機方面表現出了領導力缺乏的問題，也令市場普遍感到焦慮。管理著2,100億美元資産的Wells Fargo Private Bank首席投資長Dean Junkans稱，歐元區領導人不應再敷衍了事，而應拿出真正切實有效的強有力措施來更加果斷地解決債務問題。

　　15日當周的法國與德國首腦峰會可能會改變市場上的謹慎人氣，但也可能令投資者的擔憂加劇。市場對德國總理默克爾(Angela Merkel)與法國總統薩科齊(Nicolas

　　Sarklozy)就兩國向意大利和西班牙提供支持達成某種全面方案抱有較高預期，儘管德法兩國領導人已對有關推出歐洲債券來籌措救助資金等歐元區範圍內的救助提議表示反對。

　　Brown Brothers Harriman的匯市策略師Marc Chandler稱，德法首腦會議有望達成一項新的提案；但如果兩國領導人的會晤無果而終，則可能加劇市場動蕩；擴大歐洲金融穩定基金(European Financial Stability Fund)的規模以及推出歐洲債券固然都是不錯的選擇，但如果能有更大膽的舉措將再好不過了。

　　現在的問題是，德法兩國中的一國目前已成為交易員的眼中釘。雖然大型評級機構都已證實各自對法國的評級仍維持不變，但在標準普爾(Standard &Poor''s)下調了美國的AAA評級之後，有關法國可能成為下一個面臨降級的歐元區國家的猜測仍日漸升溫，並導致擔憂情緒在債券市場中蔓延。不過，從弱于預期的法國國內生産總值(GDP)數據以及法國銀行股的劇烈跌勢來看，投資者肯定仍不願大規模持有法國國債。

　　與此同時，針對西班牙和意大利銀行業以及希臘主權債務違約前景的擔憂在不斷加劇，而法國銀行業對希臘主權債務的敞口尤其大。

　　目前來看，危機解決措施更像是權宜之計。面對歐元區市場上出現的拋售行情，多個歐洲國家已經實施了為期兩周的針對金融股的賣空禁令。據野村證券(Nomura Securities)估計，歐洲央行(European Central Bank)已經購買了近250億歐元的意大利和西班牙國債。

　　隨著近月來圍繞歐元區的擔憂逐漸升溫，作為避險貨幣的瑞士法郎已大幅升值。此外，由於美國經濟前景不斷惡化以及美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)關於將把接近零的低利率再維持兩年的承諾都對美元構成不利影響，瑞士法郎也由此獲得提振。

　　交易員們目前預計瑞士央行(Swiss National Bank)可能會採取果斷措施來壓低瑞士法郎匯率。瑞士央行的一位官員11日表示，央行將考慮採取讓瑞士法郎與歐元挂鉤的強有力措施。受此影響，瑞士法郎兌歐元大跌5%。

　　野村證券十大工業國(G10)外匯策略部門主管Jens Nordvig對此表示質疑。他指出，儘管可以明顯看到瑞士央行正努力表明該行正在研究各種極端方案，但該行可能會讓瑞士法郎自行調整，至少在瑞士法郎兌歐元達到平價水平前可能如此。

　　(師衛娟 編輯)