央行披露下一階段政策思路

　　中國人民銀行日前公佈二季度《中國貨幣政策執行報告》提出，下一階段要合理運用利率等價格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預期。

　　將增強匯率彈性，進一步落實好差別化房貸政策

　　《報告》提出，下一階段，央行將實施好穩健的貨幣政策，堅持調控的基本取向不變，繼續把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，加強對國內外經濟形勢的觀察和分析，把握好政策的力度和節奏，提高調控的針對性、靈活性和前瞻性，鞏固前期調控成果，科學評估判斷政策的當期和預期效果，處理好保持經濟平穩較快增長、調整經濟結構和管理通脹預期之間的關係。

　　下一階段，將按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，參考一籃子貨幣進行調節，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡。將進一步落實好差別化住房信貸政策，對符合條件的保障性住房建設項目及時發放貸款，促進房地産市場健康平穩發展。

　　穩定物價的基礎還不牢固，形勢並不樂觀

　　《報告》判斷，物價形勢仍不樂觀。隨著一系列政策措施效應逐步顯現，當前總需求總體較為穩定，貨幣信貸增速自2010年下半年以來保持回落態勢，貨幣條件向常態回歸，加之全球經濟增長有所放緩，國際大宗商品價格近期相對平穩，有利於價格穩定的因素增多。

　　但也要看到，穩定物價的基礎還不牢固，形勢並不樂觀。在當前主要經濟體新的增長引擎尚未形成，經濟比較疲弱，加之財政問題突顯的大環境下，極度寬鬆的國際貨幣條件短期內難以改變，大量資金仍可能向增長較快的新興經濟體流入，國際大宗商品價格走勢也有較大不確定性，外部輸入性因素的影響依然存在。國內勞動力成本以及資源性産品價格趨於上升，將在較長時間內構成價格上行的推力。還應看到，前兩年為應對國際金融危機我國投資規模大幅度擴張，在建項目較多，總需求回升較快，目前受政策調控影響經濟總體較為平穩，但仍處在較快增長水平，且內在擴張和膨脹的壓力依然較大。央行2011年第二季度城鎮儲戶問卷調查顯示，居民對未來物價上漲預期有所減弱，物價預期指數略有下降，但總體看通脹預期仍然不低。

　　上半年人民幣名義有效匯率貶值1.5%

　　《報告》披露，6月末，人民幣對美元匯率中間價為6.4716元，比上年末升值2.33%。2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2011年6月末，人民幣對美元匯率累計升值27.89%。根據國際清算銀行的計算，2011年上半年，人民幣名義有效匯率貶值1.5%，實際有效匯率貶值3.02%；2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2011年6月，人民幣名義有效匯率升值13.05%，實際有效匯率升值18.91%。

　　《報告》認為，當前我國中小企業訂單和銷售情況基本面沒有實質性變化，生産經營總體平穩，沒有出現部分媒體反映的中小企業“倒閉潮”現象。金融部門多措並舉加強中小企業金融服務，對中小企業的金融支持力度不斷增強。部分中小企業出現經營困難和資金短缺，主要是面臨供給層面的成本約束，包括原材料、勞動力、資源等成本因素。