中國人民銀行12日發佈的《2011年第二季度中國貨幣政策執行報告》稱，物價形勢仍不樂觀。下一階段要實施好穩健的貨幣政策。

　　報告稱，隨著一系列政策措施效應逐步顯現，當前總需求總體較為穩定，貨幣信貸增速自2010年下半年以來保持回落態勢，貨幣條件向常態回歸，加之全球經濟增長有所放緩，國際大宗商品價格近期相對平穩，有利於價格穩定的因素增多。但也要看到，穩定物價的基礎還不牢固，形勢並不樂觀。目前受政策調控影響經濟總體較為平穩，但仍處在較快增長水平，且內在擴張和膨脹的壓力依然較大。需要宏觀政策繼續把握好力度和節奏。

　　對於下階段的貨幣政策，報告表述與央行年中分支行行長座談會表述基本一致：一是合理運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等多種政策工具組合，保持合理的社會融資規模。繼續加強流動性管理，把好流動性總閘門。根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，合理安排政策工具組合、期限結構和操作力度，加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度，促進貨幣信貸適度增長。合理運用利率等價格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預期。健全宏觀審慎政策框架，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來，根據宏觀形勢變化及銀行體系穩健性狀況等進行適度調整，繼續實施好差別準備金動態調整措施，引導並激勵金融機構自我保持穩健和調整信貸投放，提升金融機構風險防範能力。加強對社會融資總量的監測與調節，保持合理的社會融資規模。

　　央行還將穩步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。繼續加強金融市場基準利率體系建設，引導金融機構加強利率定價機制建設，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑。按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，參考一籃子貨幣進行調節，增強匯率彈性，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡。

　　報告還顯示，6月末，貨幣乘數為3.84，比3月末和上年末分別低0.10和0.08。6月末，金融機構超額準備金率為0.8%。其中，農村信用社為2.9%。