中國經濟網北京8月10日訊 國家統計局週二公佈的數據顯示，7月份CPI同比上漲6.5%，創出37個月新高。對此，交通銀行首席經濟學家連平在博文，對下半年CPI及貨幣政策走勢發表個人看法。他認為，三季度作為年內物價的拐點階段，通脹壓力仍將處於高位，但預計四季度可能會逐步趨穩回落。“考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零以及政府對物價的調控措施將逐步發揮作用，到年底可能下降到4%左右。預計全年CPI同比的平均漲幅在5.2%左右。”同時文章預計，三季度GDP增速可能會回落到9.3%。總需求的下降也將有助於緩解系統性的物價上漲壓力。

　　食品價格回落 減輕物價上漲壓力

　　“7月商務部食用農産品價格漲幅縮小並於最後一週出現回落。受供給略增和市場需求清淡影響，豬肉價格環比在最後一週下跌。之前連續十多周上漲的水産品價格也開始止漲回落。來自食品方面的物價上漲壓力出現一定程度的緩解。”

　　世界經濟惡化 減緩輸入型通脹

　　標普將美國評級降至AA+，並引發國際金融市場大幅下挫；意大利西班牙也深陷歐債危機。文章認為，世界經濟復蘇前景黯淡導致國際大宗商品價格開始出現鬆動，未來輸入性通脹壓力可能會有所減緩。

　　政策走勢：加息提準可能性不大

　　連平指出，國內負利率狀況持續惡化，似乎有進一步升息的必要。但由於同期國際經濟環境出現惡化，如果我國進一步升息將導致中外利差再度擴大，使得國際短期資本流入的速度將有所加快，加大國內流動性壓力。而繼續升息將會對中小企業産生雪上加霜的壓力。因此，未來一段時間貨幣政策將進入一個審慎平衡操作階段，當下利率和法定存款準備金率進一步提高的可能性都不大，公開市場操作將成為主要的政策工具使用。

　　原文鏈結：

　　http://blog.china-cba.net/lianp2000/2011/08/09/%e5%9b%9b%e5%ad%a3%e5%ba%a6cpi%e5%90%8c%e6%af%94%e5%b0%86%e7%bc%93%e6%ad%a5%e5%9b%9e%e8%90%bd%e2%80%94%e2%80%942011%e5%b9%b47%e6%9c%88%e7%89%a9%e4%bb%b7%e6%95%b0%e6%8d%ae%e7%82%b9%e8%af%84/

　　作者介紹：

　　連平：交通銀行首席經濟學家，兼發展研究部(金融研究中心)總經理。中國銀行業協會行業發展研究委員會副主任。經濟學博士、金融學教授、博士生導師。

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