新華網上海8月8日電“城投債風波”驟然來襲，令中國內地債券市場遭遇衝擊，卻也讓其中一些被“錯殺”的品種開始凸顯其配置價值。基金業內專家表示，對於有望迎來“黃金十年”的信用債而言，眼下正迎來逢低佈局的較好時機。

　　伴隨近幾年A股市場震蕩加劇，投資者日益需要尋找一種能提供較好回報且波動率適中的投資産品。在這一背景下，信用債開始進入越來越多投資人的視野。

　　一般而言，信用債收益率高於同期限的國債，用以補償發債企業的信用風險、信用債較低的市場流動性以及利息稅成本等。由於“十二五”規劃將“大力發展債券市場”納入其中，不少業內專家判斷，內地信用債市場有望迎來“黃金十年”。

　　近期，城投債信用危機波及整個債券市場，卻也讓信用債配置價值開始顯現。數據顯示，近期新發的信用債票息接近歷史次高區域。截至7月27日，一年期及以上企業債、短期融資券、中期票據的平均收益率均已超過6%，高於國債、金融債及定期存款。

　　嘉實信用債券基金擬任基金經理陳雯雯表示，6至7月的債市大跌期間，企業債指數跌幅高於國債指數，反映了市場對於企業債尤其是眾多城投債信用風險的擔憂。

　　“城投債的風險尚未完全釋放，我們看好的是其他高信用等級的債券，特別是收益水平超越2008年曆史高位的AAA級短期融資券和企業債。從長期持有角度而言，這些産品已經迎來了較好的投資機會。”陳雯雯説。

　　值得注意的是，中國內地債券市場超過九成的交易量在銀行間市場完成，這意味著絕大多數投資者尚難直接涉足信用債投資。在這一背景下，信用債基金成為一般機構投資者和個人投資者“結緣”信用債的便捷途徑。

　　數據顯示，截至今年二季度末，內地市場上的9隻信用債基金總規模超過180億元。

　　基金業內專家分析認為，除了具備低門檻、高流動性等優勢外，信用債基金還可以通過杠桿操作提升回報率。不過目前多數信用債基金都有部分權益類資産風險暴露，從而在一定程度上影響了其對信用債市場跟蹤的有效性。

　　基於這一考慮，嘉實基金管理有限公司將8日起正式發行的嘉實信用債基金定位於“類純債基金”。擬任基金經理陳雯雯表示，對於鍾情于信用債的投資者而言，這將是一款“精細化”的投資工具。