與絕大多數中小企業融資無門相比，不少上市公司卻錢多得沒處花。隨著最近IPO與再融資的加速，不少上市公司“積累”了大量的閒置資金，這些閒置資金掀起了購買銀行理財産品的熱潮。不過，在“理財熱”的背後，不少公司的主營業務表現卻往往令人難以滿意。

　　上市公司掀起“理財熱”

　　西藏城投(600773)日前發佈公告稱，公司旗下的控股孫公司計划動用2億元的閒置資金購買建行推出的一項保本浮動收益型銀行理財産品。最近一個多月來，這已經不是滬深兩市第一份“計划動用公司閒置資金購買銀行理財産品”的公告了。據記者觀察，近期多家上市公司紛紛發佈類似公告。

　　據本報不完全統計，最近兩周內擬大額度(超過2億元)購買或已經完成購買銀行理財産品的就有深賽格和漫步者等多家公司，其中深賽格8月3日公告稱，公司擬動用不超過2億元資金購買銀行理財産品，同時公司還計劃與關聯方合資成立小額貸款公司。

　　實際上，最近一個兩個月以來，不乏動用閒置資金買銀行理財産品的“大手筆”案例。6月23日，兆馳股份公告了擬動用6億元閒置資金購買銀行理財産品的計劃，而早在4月，該公司就已經通過了一項擬動用3.8億元資金購買銀行理財産品的方案。實際上，最近一年兆馳股份購買銀行理財産品一直比較頻繁。

　　主營不善被指不務正業

　　有如此鉅額的閒錢買銀行理財産品，那麼這些公司的主營業務又怎麼樣呢？表面上看，存有大量的閒錢往往是公司基本面良好的特徵，但實際情況卻並非如此。

　　一季報顯示，西藏城投今年首個季度營業收入從去年同期的2.05億元大幅縮水至9717萬元，驟減52%以上，其凈利潤也只有區區2988萬元，同樣較去年同期大幅下降31.31%；在斥鉅資購買銀行理財産品的上市公司中，與西藏城投同病相憐的還有深賽格，財務數據顯示，深賽格一季度實現歸屬股東的凈利潤也由去年同期的1576萬元縮水至1178萬元，縮水幅度達到了25.22%。截至上週五收盤，上述兩家公司浮動市盈率均超過了90倍。

　　除了上述兩家公司主營業務大幅下滑之外，其他兩家公司作為去年才上市的中小板新秀，其主營表現同樣也令人大跌眼鏡。根據最新的財務數據，兆馳股份和漫步者的主營業務也基本處在“原地踏步”的狀態，其中兆馳股份一季度業績微增2.5%，漫步者業績更是僅增0.39%。

　　“一方面是主營業務不盡如人意，另一方面卻大手筆進行銀行理財，難免會給人一種不務正業的感覺。”上述分析人士如是説。

　　“大量閒錢”從何而來

　　值得注意的是，幾乎所有的上市公司在購買銀行理財産品時，都一再強調動用的只是“公司閒置資金”。但實際情況真的如此嗎？這些上市公司到底哪來的這麼多閒置資金？

　　“表面上看是閒置資金，但如果深追究的話，這些閒置資金多半是因為公司在發行之初存在鉅額超募造成的。”分析人士指出，由於項目投資所需的資金由募集資金支付，這就客觀上造成了這些上市公司自有資金存在富餘，這筆資金自然也就成了這些公司的“自有閒置資金”。

　　以近期幾家公司理財“大手筆”為例，漫步者、兆馳股份均屬於此例。漫步者去年2月初上市，計劃募集資金4.24億元，而該公司發行成功後卻實際取得了11.65億元鉅額募集資金。截至今年一季度，向募集項目投入了4.1億元的資金，其餘大部分的募集資金至今閒置。兆馳股份同樣也是去年6月上市的新秀，公司發行之初計劃募集5億元，但最終實際卻募集了16.29億元。截至4月底，募投項目僅僅投入了約2億元，鉅額的募集資金尚未使用。

　　募集資金只能投資于主營業務和募投項目，上市公司何以能夠動用此種“專項資金”購買銀行理財産品呢？這一點從目前市場上越來越多的資金置換上或許能夠看到一些蛛絲馬跡。

　　據悉，一些公司鉅額超募後，想盡各種辦法將募集資金與自有資金進行置換，通過這種方式，募集資金就名正言順地變成了自有資金。這樣一來，這筆置換後的資金在使用上就不會再受到“募集資金只能用於募投項目投資使用”的相關限制了。

　　公開資料顯示，兆馳股份就先後兩次將超募資金置換成“自有資金”和補充流動資金，兩次涉及的金額合計超過2億元。商報記者 況玉清