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A股8月中樞在2750點 市場可能將出現溫和反彈機會

發佈時間:2011年08月05日 13:11 | 進入復興論壇 | 來源:信息時報


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  我國上半年的經濟數據已經顯示出“高通脹,軟著陸”的局面,受貨幣政策持續緊縮影響,實體經濟尤其是中小企業已顯現出困難。我們的微觀調研也顯示,工業增加值增速在持續下降。而最近中央政治局會議強調通脹仍然作為首要目標,如果緊縮政策的方針不變,那麼8月份經濟下滑的勢頭將難以改變。從商務部已公佈的食用農産品價格指數和農業部批髮指數看,7月通脹形勢依然嚴峻,我們預期CPI增速在8月份有所下降,但回落幅度可能不大。由於貨幣市場流動性偏緊,8月上調存準的可能性較低,而加息的可能性較大,對市場流動性的直接影響將比較有限。

  總體看,我們對市場行情維持謹慎樂觀態度,預測指數8月份運行中樞在2750左右,指數運行範圍預期將在2600-2850點。時點上看,在經過7月末的大幅下跌後,8月市場可能將出現溫和反彈的機會。

  配置上,我們認為在政策放鬆之前,週期性品種難以出現趨勢性行情,配置還是應當偏重於防守,建議主要配置消費行業,看好增長確定性強的品牌服裝、食品飲料、醫藥;銀行雖然估值提升的動力不足,但向下空間有限,具有配置價值。主題投資方面,我們重點關注符合經濟結構轉型方向,未來市場空間較大、增長確定性強、近期有催化劑因素的主題,近期可重點關注鉛酸電池等的投資機會,短時間內建議暫時規避政府財政主導的保障房和高鐵;此外,還可以關注一些低風險投資的投資機會,如股權激勵、破增發價、公司高管增持等。