信達國際 趙曦文

　　金蝶國際集團是內地企業管理軟體行業龍頭，由於該行業正醞釀一輪整合潮，預期未來數年，金蝶仍會有多宗收購，將加快公司搶攻市場及拉開其與競爭對手的距離。

　　中小企業貢獻內地60%生産總值及帶動80%就業機會，近年中小企經營困難日漸受到重視，預期中央將陸續推出優惠政策，為中小企業營造良好的成長環境。隨著中小企業日益壯大，對於管理系統的提升及轉型的需要將與日俱增，作為行業龍頭企業之一的金蝶受益匪淺。

　　公司持續推動與策略股東資訊科技界巨企IBM在産品、技術和市場等全方位合作，共同發展多項計劃，充分利用IBM于硬體的優勢，配合其軟體上的領導技術和資源競爭力，為企業提供全面的解決方案。

　　軟體銷售是金蝶主要收入來源，佔收入57%，公司同時致力拓展毛利較高的“軟體實施服務”及“諮詢及維護服務”，有助公司維持整體毛利較高的水平。工信部早前表示，軟體服務業的“十二五”規劃最遲將於9月出臺，當中包括培養年收入超過100億人民幣的企業逾10家，國家對軟體行業的政策扶植將由普惠轉向培育大型企業。

　　股價近日升抵我們7月中推介時目標價4.80元，唯整體行業增速保持較快速度的增長下，有利股價完成整固後，重展升勢，因此續建議趁低吸納。

　　買入價：4.40元(上日收市價：4.85元)

　　目標價：5.00元

　　支持位：4.00元