7月中旬開始，市場反彈動能逐漸衰竭，7月25日滬綜指的一根82點長陰線宣告反彈中止；而大盤在2700點關口震蕩數日後，本週再度破位下行，失守2700點。與指數的極度疲弱形成鮮明對比的，是次新股的逆市上揚。

　　以次新股集中的創業板為例，截至本週三，創業板指數收報945.51點，已經逼近7月15日的本輪反彈高點951.14點。伴隨大盤逐級下行，創業板一路高歌地收復了前期失地。個股方面，不少次新股更是逆市創出歷史新高。

　　除了産品提價、業務拓展、政策激勵等“個性”因素外，資金對次新股的瘋狂炒作在很大程度上源自一個“共性”特徵——對於高送轉的預期。歷史經驗顯示，高送轉個股歷來都是市場炒作的主力品種，近期一些上市公司相繼發佈中報轉送預案，點燃了資金對於高送轉題材炒作的激情。

　　不過，在緊縮預期和高通脹壓力下，近期大盤持續弱勢震蕩，次新股與滬綜指走勢的分化日益嚴重，次新股炒作的風險正在不斷聚集。實際上，從高送轉個股近期的走勢來看，不少個股在預案公佈前後的表現已經悄然發生了變化，上漲動能明顯不足，部分個股更是出現持續大跌。

　　據統計，截至8月4日，擬中報送轉的上市公司已達18家。這些股票在轉送預案發佈日之前幾乎都出現了連續的強勁上漲，然而大部分股票的上漲激情在公告發佈後迅速降溫。其中，華麗家族在7月15日公佈送轉預案當日便掉頭下行，南通科技在7月22日公佈預案之後震蕩了四個交易日也開始一路下跌，截至8月4日，兩隻股票的累計跌幅分別接近28%和25%；華孚色紡、國脈科技也在轉送預案發佈之後持續下挫，累計跌幅分別為10%和9%左右；大富科技、恒源煤電、興蓉投資、新聯電子、藍色光標等個股也在預案公佈之後出現滯漲，炒作熱情明顯降溫。

　　與此同時，部分個股在送轉預案公佈之前就已經出現回落，如8月2日公佈預案的皖維高新和7月21日公佈預案的聯化科技，分別從7月28和7月18日便結束上漲，展開下跌旅程。

　　可見，轉增預案公佈日幾乎成了高送轉題材股票走勢強弱的分水嶺，之前氣勢如虹，之後如泄氣皮球；更有甚者，部分股票還沒等到預案公佈，就被資金快速拋棄。從這種走勢來看，資金似乎並不期待除權之後的填權行情，而只是熱衷於高送轉題材的前期炒作。

　　如果把視野擴大，便會發現“見光死”並不僅局限于高送轉股票。上週三開始，橫琴概念提前異動，珠海港、麗珠集團、格力地産等個股持續跑贏大盤，珠海港更是從7月26日至8月3日收出七連陽。然而，昨日橫琴獲批“自由貿易區”的消息卻沒有繼續推升橫琴概念股，相反，大部分個股高開低走。截至收盤，珠海港和麗珠集團分別下跌2.85%和3.41%，格力地産和華發股份勉強平盤。

　　儘管個別股票“給點陽光就燦爛”，例如在轉送預案公佈後依然持續攀升的朗源股份，例如橫琴概念兌現後依然大漲6.72%的世榮兆業，但絕大部分題材股未能擺脫“見光倒”甚至“見光死”的命運，市場的疲弱可見一斑。當前，場外資金持續觀望按兵不動，場內資金採取自我縮容的策略，本著“撈一把就走”的心態，這就導致對於次新股和題材股的炒作極度瘋狂，也必然短暫。

　　目前，A股市場缺乏足夠的上漲動力，但基本面並未出現惡化，估值也較為安全，因此下跌空間並不大。在這種上有壓力、下有支撐的“夾板”行情中，個股炒作仍然難以避免。而從這一點來看，概念“見光死”可能還會頻頻出現。