上市公司的定向增發，時常可見一些私募大佬的身影。這不僅因為定向增發發行價相對二級市場價格有一定折扣，而且通過定向增發持有一些質地良好的上市公司股票，往往能夠取得較好收益。統計顯示，從2006年到今年7月中旬私募參與定向增發389次，涉及金額531億元左右。

　　凱石、瑞華熱衷定增

　　如果按照參與定向增發金額來看，私募中排在首位的是凱石。

　　凱石較早參與定向增發，從2009年2月開始到今年7月中旬，凱石參與定向增發44次，涉及金額120億元。凱石的另外一個身份是雅戈爾集團的投資平臺，雅戈爾2009和2010年年報中提到公司是借助凱石的專業運營平臺來參與定向增發，從2009年到今年7月中旬，凱石以雅戈爾的名義參與定向增發30次，涉及金額106億元。凱石參與的定向增發至今至少70億元還在鎖定期中。

　　另外，元老級私募江蘇瑞華也是定向增發的擁躉。從2006年到今年7月中旬，一共參與定向增發77次。如果除去凱石以雅戈爾集團的名義參與的定向增發，江蘇瑞華參與定向增發的規模應是“第一”，總的投資規模(按認購成本計算)達到65億元，甚至2008年金融危機也沒有阻擋住江蘇瑞華參與定向增發。

　　長期堅持形式多樣

　　證大也是定向增發的大佬。證大參與定向增發的形式較多：一是以自己的名義參與；二是以公司制的一些基金來參與，如天臻、天譽、天迪等等；三是公司有四隻“金”系列的有限合夥基金參與，如金馬、金牛、金龍和金兔。證大最近兩年主要通過幾隻有限合夥基金來參與定向增發，如萊樂客、力利、蛙樂特、凱思依等等。從2007年到今年7月中旬，證大共參與定向增發64次，總金額46億元左右。

　　在參與定向增發的私募中，最創新的莫過於博弘數君。博弘數君參與定向增發採用的是增強型指數化的方式，通過子基金常年募集資金投入主基金，主基金則參與定向增發。從2010年11月至今年7月中旬，博弘數君共參與定向增發16次，涉及金額14.5億左右。其投資策略中的滾動募集資金使得公司能夠常年保證一定的資金來參與定向增發。另外，博弘數君在定向增發增強型指數化的策略上，將會引入股指期貨的對衝，以減輕投資的市場風險。

　　看好機械設備儀錶

　　定向增發不僅吸引了很多私募基金，如京富融源、合贏投資、國富投資、朱雀、彤源、六和、混沌等。有些私募股權和創業投資也有涉及，比如深創投、新天域資本、鼎暉、弘毅資本、國開金融等等；矽谷天堂以及其旗下的天堂矽谷也是定向增發常客。從行業分析，機械、設備、儀錶類的上市公司的定向增發最受私募歡迎。

　　從2006年至今年7月中旬，私募參與該行業的上市公司的定向增發86次，涉及金額154億元左右。其次是石油、化學、塑膠、塑料，共62次，涉及金額56億元左右。排在第三的是電子行業，私募參與該行業定向增發30次，規模約49億元左右。私募參與較少的是綜合類、電力、煤氣及水的生産和供應業，以及木材、傢具、食品飲料等公司的定向增發。