“錢流就像水流”，沒有人能像哪吒鬧海一樣，念一聲避水訣就將河水分開。

　　對房地産以及基礎設施投資過熱的擔憂，令央行不得不堅持回收流動性的貨幣政策，但其手段，主要依靠史無前例地不斷提高存款準備金率，而非加息。因為，一旦扭轉銀行負利率的貨幣政策，最直接的影響是加大國有企業貸款成本，從而連鎖地影響到國企央企的利潤率。而國有經濟的盈利能力主要來自於低成本的資金和壟斷資源。另一方面，原本可能存在巨大漏洞的低效基礎設施投資，也將面臨提息造成的資金成本壓力。因此，所謂收緊貨幣，仍舊主要依靠凍結資金的辦法。即銀行縮減貸款額度，同時貨幣減緩流通速度。但其最直接的影響，是依靠貨幣流動性支撐的大量中小製造貿易型企業，如今可能正面臨五年來，最嚴峻的生存狀態。

　　莊淩顧問認為，最新的指導意見是信貸政策要向中小企業傾斜，但這畢竟只是停留在紙面上。事實是，儘管銀行收緊了房地産和基礎設施投資的貸款，但是，其依然是銀行認為風險較低，且較為優質的貸款。最關鍵的是哪怕只是一個樓盤項目的貸款額度可能也要抵得上上百個中小企業貸款。錢往哪流，光靠不斷地扎泥籬笆是沒用的，而要看地形與河道。

　　記者採訪的多數地産專家認為，中國信貸政策長期存在的問題，顯然不在於像鬆緊帶一樣，不斷調整鬆緊度的問題，而在於結構上過於偏向國有壟斷部門和暴利行業，最後令信貸變成貧富差距加大的助推器，而房地産則成為對接銀行系統的最大蓄水池。

　　(趙亞平)