*ST中農(600313.SH)今日披露中報，報告期內，歸屬於上市公司股東的凈利潤約為113萬元，較上年同期成功實現扭虧，但是，由於其一季報顯示歸屬於上市公司股東的凈利潤約為104萬元，這也意味著，在整個二季度，公司凈利潤僅有約9萬元。

　　值得注意的是，8月3日，工信部官方網站發佈2011年上半年化肥行業經濟形勢，2011年上半年，化肥産量保持平穩發展，1-5月份，化肥需求明顯上升，而價格情況來看，總體呈穩中有升之勢。同時，該報告對化肥行業的下半年作出相關預測，由於用肥高峰已過，國內化肥需求減少趨勢顯現，加上出口窗口期縮短，供大於求明顯。

　　有業內人士據此分析，由於*ST中農主營業務為化肥，而從公司目前的情況來看，下半年在化肥供大於求的情況下，主營依舊不容樂觀，保殼路途仍然驚險重重。

　　此前，中央財經大學老師景小勇在接受《證券日報》採訪時曾分析，*ST中農資産負債結構無實質性改善，且缺乏核心競爭力，幾乎可以斷定，2011年公司還會虧損，但由於負債幾乎為零，讓人懷疑公司已化身成“殼公司”。而引人注意的是，在上半年，公司高管層發生較大變局，而因受讓原二股東部分股權的北京湘鄂情股份有限公司現任數名高管已進入*ST中農高管層。

　　化肥利潤率0.65%

　　根據*ST中農主營業務分行業情況表顯示，化肥産品上半年實現營收約5.68億元，較上年同期增長118.89%，然而，利潤率卻僅為0.65%，且該利潤率較上年同期已是增加了1.06%。在這種情況下，幾乎佔據主營全部份額的化肥産品僅貢獻了371萬元的毛利潤。

　　事實上，公司近年來的主營業務營收情況一直不理想，2010年，農資貿易營收約5.24億，但營業利潤率僅為0.22%，而化肥的利潤率則為負0.02%。由於業績持續疲軟，年報審計會計師事務所出具報告稱，中農資源 2010年度獲利的主要原因是非經常性因素導致的，目前並沒有持續穩定獲利的主營業務支撐。因此認為，影響中農資源持續經營的關鍵因素為其是否存在可持續經營並獲利的主營業務，但截至審計報告日，中農資源在資産注入或重組購並工作方面尚未取得實質性進展，中農資源已充分披露了擬採取的改善措施，但其持續經營能力仍然存在一定不確定性。

　　與主營營收成對比的是，公司現金流狀況良好。2009年，公司賬面顯示有約4.64億元現金，而2010年現金及現金等價物餘額則約為4.66億元。2011年上半年，現金及現金等價物餘額仍舊高達4.63億元。

　　高管動蕩湘鄂情悄然進場

　　由於業績的長期不理想*ST中農股東幾經更換。2011年3月23日，公司公告稱，二股東新華信託股份有限公司實際控制人北京海淀科技有限公司通知稱，將持股7105萬股盡數轉讓。

　　其中，以6.53元的價格將3042萬股轉讓給北京湘鄂情股份有限公司，共計轉讓金額約2億元，佔總股本的10%；另外將4063萬股以同樣的價格轉讓給上海弘騰投資有限公司，受讓價格約2.6億元，佔總股本的13.36%。4月7日，公司再次公告補充，上述兩公司受讓後所持股份為限售流通股。

　　值得注意的是，股權轉讓不久*ST中農高管層開始發生變化。2011年4月，原董事劉明勇、單磊、朱銀萍辭去董事職務；原監事徐進、章驥、常昊平、吳靜辭去監事職務。而經2010年度股東大會批准，聘選王毓富、熊國勝和夏桐為董事會董事；侯保平、趙亞愚、朱明珍、蘭國光則被聘為監事會監事。

　　從公開資料顯示情況來看，董事熊國勝除擔任*ST中農副董事長之外，還擔任北京湘鄂情股份有限公司董事、董事會秘書的職位；朱明珍亦同時擔任湘鄂情財務部負責人；而蘭國光，同時也擔任站湘鄂情審計副總監一職。