“遵從央行要求，從7月中旬開始，我們的內保內貸業務已經暫停了，短期內估計很難重啟。”8月1日，某國有行深圳分行中層人士對本報記者透露。

　　隨著以香港為代表的境外人民幣存款量的增加，境外銀行從事人民幣貸款的動力日益強烈，而內地企業在國內難以獲得貸款，也樂於轉道境外融資。不過，這勢必給央行貨幣政策調控帶來壓力，封堵漏洞之舉順應而生。

　　據媒體報道，央行7月18日以郵件形式通告，暫停受理境內企業直接從境外銀行融入人民幣業務，包括有外商投資企業投注差額度的銀行貸款，貿易融資除外。

　　某商業銀行人士介紹，“內保內貸”即指境內銀行開具保函提供擔保，境外銀行為境內企業發放人民幣貸款。與內地人民幣貸款相比，境外人民幣貸款利率約在3%-5%，融資成本低很多，內地放貸普遍上浮利率，幅度高者可達70%。

　　央行的封殺令在強行堵住境外人民幣貸款監管漏洞後，亦給香港人民幣資金運用帶來困難。“香港人民幣本來就缺乏出路，如今更是雪上加霜。”香港銀行深圳分行行長陳明（化名）直言。

　　調控重壓逼出“封殺令”

　　對中國金融監管層而言，以往境外人民幣貸款體量太小，本不是問題，對國內貨幣政策影響甚微。然而，隨著香港人民幣存款的不斷增長，以及市場對進口結算佔比過大的質疑，境外人民幣貸款日益受到關注。

　　香港金管局數據顯示，香港銀行體系的人民幣存款在前6個月較快增長，由年初的3150億元上升至6月底的5500億元。其中，企業的人民幣存款增加了約2000億元，到6月底超過了3900億元，佔人民幣存款總額的71%，成為香港人民幣存款增長的主要動力。

　　在國內多名商業銀行人士看來，照此增速，年底前香港人民幣存款超過1萬億元不成問題，這麼多資金如何使用是一大難題，為內地企業提供人民幣貸款將成為一個出口。

　　“目前的量估計不大，但確實有一些香港銀行在從事內地人民幣貸款業務。”陳明告訴記者。

　　香港金管局7月28日撰文指出，香港人民幣貸款業務雖然起步較慢，但這半年開始逐步開展，銀行向客戶提供人民幣貸款的餘額，由今年初少於20億元人民幣，增加了5倍至6月底的110億元人民幣。市場人士不確定其中有多少用於內地企業。

　　陳明稱，從近期人民幣貸款利率的漲勢窺探內地企業赴港融資需求的強勁。半年前，香港人民幣貸款利率不到2%，而目前利率價格已升至3%以上，高者達5%。

　　星展香港企業及機構銀行部董事總經理張建生曾公開透露，未來星展的業務重點會放在人民幣結算業務和中小企業人民幣貸款。星展執行總裁高博德表示7月28日表示，過去數月因沒有投資出路，星展放緩了吸收人民幣存款的進度，但由於近期該行可以用人民幣購買點心債券、進行人民幣結算業務，投資機會增多，此外，下半年人民幣貸款增長強勁，約為40億元。

　　陳明曾在香港具有20多年的從業和管理經驗，在他看來，由於人民幣的升值預期存在，一般內地企業都會優先向境外銀行申請美元等外幣貸款，但因多家銀行美元貸款發放額度幾乎到頂，企業退求其次申請人民幣貸款。“今後如果量做大了，回流到內地，自然會影響到貨幣政策和社會融資總量調控，推高通脹。”

　　央行週一發佈新聞稿稱，7月31日至8月1日舉行的分支行行長座談會研究部署了下半年工作重點，提出將跨境貿易人民幣結算擴展到全國，穩步推進境外項目人民幣融資試點，放開外商直接投資人民幣結算。

　　市場消息人士指，央行即將出臺境內銀行業金融機構境外項目人民幣融資試點相關文件，以進一步規範境內金融機構在境外項目進行人民幣融資等相關業務。

　　人民幣回流的壓力

　　“以前在跨境人民幣貸款上政策並不明確，內地企業本該向境外銀行購匯，現在申請人民幣貸款多了，購匯少了，國內的外匯儲備壓力和控制通脹的壓力更大。”某股份行國際業務部副總對記者稱。

　　不過，記者諮詢多家商業銀行獲知，考慮到跨境放貸風險管控的難度，與境內銀行合作開展人民幣貸款業務的境外銀行並不多。“這也要受到整體外債指標量的限制，一般來説，四大行一年也就20億美元的外債指標。” 前述國有行深圳分行中層表示。不過，也不排除部分風險偏好強的機構會擴大此業務。

　　“目前雖只是個苗頭，央行的目的可能是及早扼殺，避免國內貨幣政策調控陷入被動。”陳明認為。

　　但一名香港銀行管理人士對此頗有微詞。監管部門不能堵死貿易融資外的人民幣貸款需求，著力點應該放在貸款的真實性審核和貸款用途監控上。部分銀行會受利潤、盈利指標等利益驅使，放鬆審核和事後監督，這就給內地企業“包裝”項目合同或融資背景提供了溫床。“企業設法獲得了人民幣貸款，不一定會用在香港，千方百計轉回內地的情形不少。”

　　數名內地銀行和香港銀行業人士稱，不確定央行此次的封殺令會持續到何時，但人民幣國際化應該是一個大方向，如果外幣放開短期內難以實現，可嘗試先行放開境外人民幣，鼓勵人民幣回流中國，而不該一味堵死。