“我們已經達成初步協議，提高債務上限避免違約。”北京時間1日上午，美國參議院共和黨領袖麥康奈爾走出參議院會議大廳，滿面春風地宣佈了這一消息，而隨同人員以及身旁的美聯社記者亦是一臉喜色。

　　就在幾個小時之前，這班人馬還在為美國提高法定債務上限的“大限”即將到來而眉頭緊鎖，而這場閉門討論更令全球投資者為之揪心。最終，在國會大廈內“討價還價”了一整天之後，美國兩黨終於達成協定，將把14.3萬億美元的債務上限分兩階段提高2.4萬億美元，同時，在未來十年內進行2.8萬億美元的支出削減。

　　在此之前，世界三大評級機構之一標準普爾已將美國債務列入負面觀察名單。分析人士指出，美國債務上限協議的達成有助於打消投資者的疑慮，因為這將使政府能夠支付債務利息和其他即將到期的“賬單”，從而有望保住美國的AAA信用評級。

　　按照流程，該協議還需獲得眾議院的通過，才能由奧巴馬在週二的最後期限前簽署並成為法律。

　　“此次債務危機其實是一場美國兩黨間的政治博弈，但全球市場都被他們‘綁架’了。”金融專家李哲認為，民主黨和共和黨為爭奪政治利益，完全不顧忌投資者的利益和全球市場的反應，一直拖到最後一刻才作出決定的行為是極其不負責任的。

　　目前，中國持有超過1.16萬億美元美國國債，是持有美國國債最多的國家。一旦美國發生債務違約，中國必將遭受嚴重損失。但分析人士指出，即使在發生此次債務危機之後，美國國債依然是全球相對最穩定、風險最小的債券，並且也只有美國國債市場才能吸收中國快速增加的外匯儲備。

　　而在“後危機時代”，美國將通過何種方式“恢複元氣”則更令投資者關注。有專家表示，美國籌資有兩條路可以走，一是通過減少境外美元回國後的稅收法案，吸引美國海外機構的現金資産回流；二是出賣資産，尤其是向它最大的債權人——中國這樣的國家出賣資産。但前提是美國須改變一貫的“遊戲規則”，不對海外投資者處處設防。

　　專家洞見

　　NO.1 評級機構降不降無所謂

　　美國債已事實“降級”

　　中銀國際分析師董翔

　　預測標準普爾或其他評級機構是否會給美國國債降級其實意義不大，因為從技術性角度來説，美國國債已經事實上“降級”了。

　　儘管美國此次提高了債務上限，令債務實際違約的風險暫時得以拖延。然而在可以預見的未來，美國的就業率、銷售總額、稅收等經濟數據並沒有大幅向好扭轉的跡象。

　　就在上週五，美國供應管理協會公佈的一組數據顯示，美國7月ISM紐約企業現況指數為57.2；前值修正後為52.3，初值為52.6，為2009年來最低水平。而全球62位經濟學家的預期則更讓人灰心，預期中值顯示，美國8月非農就業數據或增加9萬人，6月份就業僅增1.8萬人，為年內新低。

　　可以想象，在今後幾年中，美國最有可能採取的應對辦法就是繼續開動美元印鈔機，變相令美元貶值來稀釋自身的債務風險。而中國作為美國國債的最大境外持有者，所面臨的外匯儲備縮水風險不言而喻。

　　NO.2 觸及“天花板”又怎樣？

　　美國還有“老本”可吃

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍

　　從歷史上來看，美國提高債務上限的舉動已不是第一次了。此前美國遇到“錢不夠花”的窘境時，也曾經採取同樣的對策。因此，對於美國債務觸及“天花板”事件本身，大可不必看得如此嚴重。

　　對於一個國家的債務評級，世界知名評級機構更多地還是會考慮該國的償債能力，而不是看債務的高低。從國家擁有的資産角度來考慮，美國的資産規模依然居於世界首位，黃金儲備逾八千噸，佔到全球儲備的3/4以上。同時，美國在世界銀行、國際貨幣基金組織中所佔的股權份額也都名列前茅，如果將這些“變現”，美國仍具有償債的能力，這一點是美國和希臘這樣的債務危機國家的本質不同。

　　在此次債務危機之後，美國面臨的最大挑戰便是如何用好“借來的錢”。和企業一樣，國家的發展速度並不取決於有多少負債，而是能否將債務用在“刀刃”上，創造更多的利潤和投資機會，加快經濟發展。另一方面，我國也應該未雨綢繆，除了繼續堅持外匯儲備多元化投資的方向，還要防範美國一旦不能按時償還債務，我國能採取何種追溯措施。

　　NO.3 為3%利息冒雙重風險

　　海外投資者最吃虧

　　中國人民大學國際關係學院講師李巍

　　儘管經過兩黨的妥協，美國不會發生賬面上的違約行為，但美國的財政黑洞仍是一個難解之困。美國政府惟一的辦法就是借新債還舊債，任憑“債務雪球”越滾越大。從長遠來看，如此天量的債務，美國政府究竟能否最終實現全部償還，其實已經不再重要，因為只要美國能夠不斷通過舉借新債償還到賬的舊債，這個遊戲就能繼續玩下去。而在這個遊戲中，在事實上受損最大的就是美國國債的海外投資者，而中國又因為其持有規模最大而首當其衝。導致美國鉅額債務的政府支出基本上都被用之於美國民眾，提高了美國民眾的福利，而海外投資者卻只得到了每年大約3%的利息收益，而且必須承擔美元貶值和債務違約的雙重風險。

　　過去兩年裏，中國不僅沒有真正走出“美元陷阱”，反而有越陷越深的趨勢。美國國債乃至整個美元資産的貶值將註定是長期的，而且，一旦到了一個臨界點，即美國政府的債權人不再相信這個舉新債還舊債的遊戲，美國國債和美元信譽就會雙雙“崩盤”。因此，中國必須加緊採取果斷措施，為美國未來可能到來的“大崩盤”做好足夠的應對準備。

　　匯市反應

　　人民幣對美元首破6.44

　　儘管美國兩黨在最後時刻達成協定令本輪債務危機暫時過關，但投資者仍然對美元的前景憂心忡忡。8月1日，美元繼續走低，當日人民幣對美元中間價報6.4399，較上一交易日上調43個基點，並首次突破6.44關口，再創匯改以來新高。

　　在即期外匯市場，美元對人民幣早盤更是呈現低開低走狀態，並刷新歷史新低至6.4348位置。

　　分析人士指出，儘管美債違約的警報基本解除，但市場焦點迅速轉移到本週五即將公佈的7月份美國非農就業數據上。經濟學家們預計，8月初公佈的7月非農就業數據將有改觀，然而就業人數的增長並不足以降低失業率，政府債務紛爭和消費支出的放緩已經損害了就業信心。