今年以來，A股市場整體呈現震蕩下行的趨勢，但上市公司大股東套現意願卻不降反升，同期公告大股東減持規模合計達到126.63億元，較去年同期增長85%。在大股東減持的打壓下，相關股票的走勢承受了巨大的衝擊，今年以來逾半數大股東套現股跑輸大盤。

　　大股東減持潮來勢洶湧

　　今年以來A股市場在國內貨幣緊縮政策壓制、海外債務危機的影響下，整體表現相對疲弱，並曾拖累大盤一度下探2610點。在此情況下，上市公司大股東的態度出現分化。一方面，部分大股東出手“抄底”，如中國石油、東方電氣、中國衛星等公司的大股東紛紛增持。另一方面，另外一些大股東則大肆減持，甚至出現“清倉式”拋售行為。

　　統計顯示，今年以來65家上市公司發佈大股東減持公告，公告減持數量合計為8.99億股，參考成交平均價和股票均價，公告大股東減持額合計約126.63億元。與其形成對照的是，去年同期公告大股東減持公司為67家，減持股份合計為6.23億股，套現市值僅為68.42億元。兩相比較，今年上半年股東公告減持股數量同比增加44%，套現市值則同比大幅增長85%。

　　市場人士指出，今年以來大股東減持同比大增，與諸多因素有關。首先，在大盤持續調整局面下，許多持股成本較低的股東選擇落袋為安。同時，貨幣緊縮政策步步緊逼，許多企業甚至大股東都面臨著資金緊張的窘境，通過二級市場套現可以緩解自身“錢緊”的壓力，也是其背後的重要動因。

　　值得注意的是，大宗交易系統在大股東減持方面扮演著越來越重要的角色。今年以來大股東公告大宗交易成交7.14億股，佔減持股份總數的79.41%。2010年同期大股東公告大宗交易成交3.61億股，佔減持股份總數的57.95%。二者比較，今年以來大股東通過大宗交易減持數量大幅增長，佔期間減持股份比重也迅速提升。統計顯示，去年大股東減持借道大宗交易的比重不足六成，而今年以來這一比重快速提升至近八成水平。

　　從今年各月情況來看，A股市場的冷暖與大股東減持之間有著密切聯絡。在3月份市場走強期間，大股東減持市值曾一度高達35.67億元，處於年內高位。此後隨著市場逐級下行，5月份大股東減持市值又降至11.80億元的低位，不過，由於近期大盤從2610點回升至2700點上方，減持規模再度抬頭，6月與7月的大股東減持市值分別達到16.13億元和22.38億元，呈現環比回升勢頭。

　　36股市值縮水381億元

　　由於上市公司的大股東最了解公司發展情況，大股東的套現行為往往被二級市場解讀為重大利空。例如，大股東減持出現，往往讓投資者聯想到上市公司業績可能出現下滑風險，同時為避免成為大股東套現的“抬轎者”，機構投資者有時也會出現蜂擁出逃現象，這都會對相關股票的走勢形成壓力。

　　就相關股票的走勢來看，大股東套現帶來的負面影響逐步體現。統計顯示，今年以來被大股東減持的65隻股票中，36隻股票同期跌幅超過滬綜指。就以上36隻被套現股來看，大股東今年以來累計減持額為82.63億元，受此影響，這些股票的市值從年初的2354.9億元降至當前的1973.73億元，累計縮水381.17億元。由此可見，在大股東因套現而賺得盆滿缽滿之時，二級市場的其他投資者卻不得不為此埋單，二者之間形成了強烈反差。

　　例如，宏達股份的大股東四川宏達實業有限公司今年以來也多次進行減持，時間跨度從今年1月延續到7月，減持股份合計1.52億元，套現金額高達21.04億元，一舉成為大股東減持額最大的股票。大股東連續不斷套現，讓宏達股份的股價不堪重負，今年以來累計跌幅達到10.32%。

　　同時，華東數控今年以來就遭遇了“滑鐵盧”，其股價從年初的26.58元一路下滑至14.74元，累計跌幅高達44.40%。該股連續不斷回調，終於令大股東失去慢慢減持的耐心。公司公告稱，實際控制人湯世賢及其一致行動人因其個人理財需要，在2011年7月8日至7月11日期間累計減持股份1133.59萬股，佔公司總股本高達4.40%。

　　此外，今年以來部分二級市場“明星股”諸如迪康藥業、華麗家族和西藏發展等，也頻繁出現了大股東的套現。雖然從年內漲幅來看，迪康藥業、華麗家族和西藏發展等股票依然是“牛氣十足”，但是大股東持續減持的累積負面效應也在逐漸顯現。統計顯示，迪康藥業和華麗家族7月以來分別下挫10.17%、16.64%，似乎顯露出由“牛”轉“熊”的跡象。