今日行情

　　滬膠指數今日低開低走，跌幅達0.93%。除了近月1108合約在現貨價的支撐下依然堅挺外，其餘合約均收跌。主力1201合約走勢猶如做了一次過山車，早盤低開于35540點，盤中衝高35900點，尾盤在多頭離場的影響下，價格下行，收于35450點。持倉量依然減少，交易量較昨日略有回升。

　　基本分析

　　亞洲市場上，緣于泰國南部的降雨天氣，膠樹開割工作受阻，因而天膠現貨價略有走高。據路透曼谷7月29日報價，泰國3號煙片膠(9月)價格為4.8美元/公斤，較上一交易日上漲0.05美元/公斤；泰國20#標膠(9月)價格4.7美元/公斤，較昨日收漲0.05美元/公斤；馬來西亞20#標膠(9月)價格4.65美元/公斤，較昨日走高0.05美元/公斤；印尼20#標膠(9月)價格下挫至4.52美元/公斤。

　　從庫存方面看，儘管目前天膠期價價格波動較大且美國債務談判問題使整體市場氛圍趨於謹慎，但中國的消費商已開始回補庫存，這令市場交投活躍。

　　從下游車市來看，中國汽車工業協會的數據顯示，上半年商用車産銷同比分別下降6.07%與3.67%，成為拖累今年車市回暖的罪魁禍首。這主要緣于國家實行的持續收緊的貨幣政策，提高了汽車企業和運輸企業的運營成本；另外，今年交通部實施了運輸車輛燃油消耗量準入管理措施；這些政策嚴重影響了運輸企業的購車需求。另一方面，1.6升及以下轎車增長迅速，支撐汽車全行業增長。但如果從輪胎用膠的方面去考慮，轎車輪胎用膠遠不及貨車輪胎用膠量大，因而商用車型銷量的整體下滑將會對大幅降低天膠需求。

　　另外，從國際輪胎製造企業來看，米其林、固特異、韓泰等大型輪胎製造商第二季度盈利均喜獲豐收，得益於品牌建設及高端輪胎發展，彌補了銷量下滑帶來的損失。此前米其林宣佈其部分輪胎價格上漲，緣于成本上揚造成利潤下滑。

　　綜合論述

　　近日主産國降雨的不期而至限制了供應量，庫存的回補也使需求開始提振。但輪胎企業與汽車企業發展的冰火兩重天卻依然使後市需求蒙上了不確定因素。從盤面來看，今日在賣家強勢打壓下膠價下行，但交易量並沒有突破上行，而持倉量的持續減少也顯示了投資者對後市的謹慎態度。關注壓力位35000點。

　　南華期貨