勝利證券

　　離美債上限議案最後期限8月2日不遠，多數投資者不敢輕舉妄動，環球股市多數走勢趨弱，港股跟隨調整，恒指早盤跌超過200點，市場觀望氣氛濃厚。

　　美國方面，到目前為止，很多評論員認為美債上限議案肯定會被通過，股市會跌幅不大，而筆者認為債務上限議案是否被通過仍存在變數，這與美國制度有關，多數議員不一定具有經濟專業水準，對是否通過該議案對美國甚至全球的影響有多大不一定有充分的認識，他們只對其選民或黨派的利益而投票，這就是早前的民意調查中多數美國人認為不必要提高債務上限，以及共和黨與民主黨的談判遲遲未能達成共識的重要原因，儘管穆迪、惠譽、標普等機構頻頻警告若美國違約將降美國的評級。

　　歐洲方面，希臘部分銀行被降級後，標準普爾28日稱丹麥銀行業的危機尚未結束，將再有15家銀行違約，同時，將西班牙列入可能下調評級的名單，並稱西班牙面對的擴散風險正在上升，增加了市場對歐債危機擔擾。

　　中國方面，銀監會主席劉明康公佈房貸壓力測試結果稱，即使房價下跌5成，銀行業對不良貸款也可以承受，也就是説銀行業不存在被房地産商裹挾的問題，但是銀行股仍受地方債務、貸存利差縮減等因素拖累，另外，有消息稱監管部門正在醞釀推出一項針對客戶保證金現金管理的改革：部分券商有望于年內試點客戶保證金現金管理業務，這意味著上萬億存放于託管銀行 的閒置客戶保證金有望被徹底“盤活”。

　　投資策略方面，可關注預計業績轉好的海升果汁（0359）。公司主要從事濃縮果汁及濃縮果汁相關産品的生産及銷售，主要産品包括濃縮蘋果清汁、脫色脫酸濃縮蘋果汁、濃縮蘋果汁相關産品蘋果香精；作為中國最大的濃縮果汁生産商之一，去年純利按年跌45%，主因受原料生産成本上升，而同期果汁價格雖有上升，但價格轉嫁在時間上的滯後因素所拖累，毛利率急跌至15.6%，料行業整體形勢已于去年見底，今年上半年將受惠去年庫存增加，而濃縮蘋果汁價格較去年大幅度上升，7月份的價格在每噸約2000-2010美元，較5月份再升近20%，今年上半年毛利率將大幅改善。值得關注。