　　近兩周來，日元對美元匯率持續上升，直逼震後於3月17日創下的76.25比1的歷史最高點。日本政府人士和企業擔心，日元升值長期化將成為日本震後經濟復蘇的新阻力，加上電力供應不足問題，日本國內産業空洞化可能加速。

　　受美國國債信用評級可能遭下調和歐元區債務問題等因素影響，自7月14日以來，日元對美元交易價位一直在80比1以上高位。7月28日，東京外匯市場日元對美元匯率升至約77比1。

　　其實，日元升值趨勢可以追溯到2008年。《日本經濟新聞》一項主要貨幣實際匯率指標顯示，2008年年初以來，日元實際匯率已上升34.6%，在全球主要貨幣中，漲幅僅次於瑞士法郎的39.3%。今年7月以來，隨著歐元區債務危機復燃，加上美國國債信用因政治角力而受損，市場避險情緒進一步升溫，避險資金加速流向黃金等大宗商品以及瑞郎等相對穩定貨幣。日本雖然面臨震後大規模重建、公共債務纏身等棘手問題，但國內較高的儲蓄率、穩定的經常項目順差以及日本央行相對謹慎的貨幣政策尚能對日元幣值構成有力支撐。與不確定性凸顯的美元和歐元相比，看多日元成為近期國際投機資金的重要選擇。

　　但日元升值勢頭讓日本企業很受傷。以出口為主的製造業首當其衝。東京商工調查所的統計顯示，東京證券交易所上市的121家主要製造企業中，2011財年(今年4月1日開始)業績設定的日元匯率平均值是81.69日元兌換1美元，而現階段日元對美元匯率已高於這一數值。日本三大汽車廠商的測算顯示，日元對美元每升值1日元，豐田、日産和本田年營業利潤將分別減少300億日元、200億日元和150億日元。以日本造船業為例，日元升值將導致其與韓國等國造船業的競爭受挫。今年6月日本造船業接單僅15艘，為去年同期一半。

　　野村證券金融經濟研究所首席經濟學家木內登英的一項研究報告顯示，如果日元對美元匯率從80比1上升到75比1的話，日本實際國內生産總值將下降0.24%。

　　日本銀行(央行)總裁白川方明在近期一次演講中，把日元升值和電力短缺並列為日本經濟復蘇的主要絆腳石。他認為，日元匯率高企將使日本出口和企業收益減少，影響企業生産和投資心理。

　　日本民間企業調查機構“帝國數據庫”25日公佈的數據顯示，今年上半年，因日元升值而破産的企業達24家，比去年同期增加兩成，具體影響包括國際競爭力下降、外匯衍生品投資損失擴大等。

　　日本一些製造企業對日元升值憂心忡忡。日産汽車高管田川丈二27日在第二季度財報發表會上表示，目前日元升值幅度已超過企業所能應對程度，削減國內生産成本的努力快到極限，一些企業最終可能被迫減少在國內的生産。夏普公司會長町田勝彥27日敦促政府向市場明示干預日元匯率的姿態。

　　日本財務大臣野田佳彥27日表示，近期這一輪日元升值由“外因”所致，稱日本政府將密切關注市場動向。外匯市場人士説，與3月18日西方國家聯手干預日元匯率不同，這一次美國和歐盟都有一本難念的經，恐怕難以再次聯手為日元解困，而僅憑日本政府單獨入場干預，與龐大的避險資金相比，干預效果可能不彰。

　　日本一些市場人士認為，短期內日元走勢將取決於下月初美國兩黨能否就提高債務上限達成妥協。如果其未能達成一致，日元匯率可能再度急劇攀高。