“723”突發的動車“追尾”，打亂了A股箱體震蕩的格局，市場無奈不得不改變運行方向。在經歷了“黑色星期一”的墜落之後，滬深股指又下了一個臺階。一根大陰棒近3%的跌幅，讓大盤傷得不輕，市場需要時間和小陽線來“療傷”。

　　第一，緊縮調控政策不確定。中央下半年經濟工作會議對下半年經濟工作定調，令市場對政策放鬆的預期落空。會議強調穩定物價依然是宏觀調控的首要任務，房地産調控決不動搖和放鬆。由此推之，貨幣政策放鬆會退遲，也就影響了投資者的投資情緒。

　　第二，美歐債務充滿變數。美國政府的債務談判正在進入“艱難的日子”，儘管我們也相信美國債務問題最終能夠達成協定，但全球對美國債務問題無法放心，中國作為美債和歐債的持有大戶一定會受到影響，這個影響預計會持續到8月初。另外，歐債危機並未結束，希臘被降低評級事件是否會擴散到其他國家，對市場信心來説影響較大。

　　第三，擴容高潮又涌。今年最大IPO中國水利啟動計劃募集173億元，抽血較多，資金面不容樂觀。加之， 銀行下半年再融資規模約為4635億元，也讓資金面吃緊。在貨幣政策偏緊基調沒有發生轉變的背景下，銀行超儲率偏低、日均存貸比考核壓力等困境未見明顯緩解，8月資金面仍可能較為緊張。

　　第四， “追尾”後遺症不容小覷。表面看，週一的大陰線是由“723”事故造成的。實質上市場擔憂的是整個基建板塊：由於前期高鐵建設在4萬億元投資拉動中扮演著舉足輕重的角色，因此一旦此次事故導致以高鐵為主的基建投資減速，勢必會影響到鋼鐵、水泥、煤炭等重化工行業的發展，將降低投資在拉動經濟中所佔的比重，從而影響到整個經濟的發展速度。另外，此次事件還將影響高鐵技術等的出口，而鐵道部因撞車事件減少對國産技術裝備的採購，對相關上市公司的影響是長期的。

　　第五，技術上看，一根大陰棒導致2750點重要關口失守，絕大多數跟風資金會選擇退縮觀望。

　　儘管市場“療傷”行情或將延續，但目前市場整體估值水平已接近歷史最低水平，各方面也在不斷釋放利好信號，如央行在週二例行公開市場操作中只發行10億元一年期央票、未發佈國際板細則、已公佈業績增長公司超七成等。在此背景下，做空動能在短期內得到了極大釋放，後期下跌的空間將極其有限，不會跌至2610點的低點。而在短期震蕩行情中，此消彼長的個股將有投資機會。操作上，反彈減倉，建議關注超跌股，大消費中食品飲料、醫藥股、通訊股、水利股的交易性機會。