昨日，滬指低開高走，承接前日反彈，再度上漲0.76%，；連續兩日站上2700點整數關口。雖然滬指自週一大跌後，已持續反彈兩日，但分析師似乎表現得“進亦憂，退亦憂”，看多，怕大盤弱勢反彈經不起考驗；看空，又怕概念板塊拉升，吃不到“熱湯圓”。

　　中石油拉動大盤持續反彈

　　昨日(7月27日)，上證綜指以2690點低開，但9時35分即展開全日拉升序幕，雖11時後有所下探，但11時24分又再度翻紅。下午滬指持續拉升，最終以2723.49點報收，漲幅0.76%，創業板指和中小板指更是分別大漲2.58%和1.58%。

　　值得注意的是，昨日中國石油(601857，收盤價10.73元)再度放量上漲1.23%。有市場觀點認為，滬指昨日上漲正是中石油“生拉硬拽”的結果。中石油為什麼能持續上漲？深圳智多盈投資策略總監李劍對《每日經濟新聞》記者表示，中石油大漲除顯示有資金護盤外，從國際動向看，隨著國際能源署決定暫不再繼續向市場投放原油以平抑價格，油價在美國可能提高國債法定上限、推行變相QE3的預期下短線有著較強的反彈慾望。另一方面，中石油自大股東年內第一次增持後已短線超跌，有反彈要求。該股反彈將對大盤産生積極影響，並將帶動大盤上攻本週一形成的跳空低開缺口。

　　分析師：貨幣政策短期難改

　　昨日比大盤上揚更扯人眼球的是創業板、中小板的大幅反彈。李劍認為，電科院(300215，收盤價106.70元)等推出的中報高送轉方案帶動了市場對小盤股的交易情緒，而政治局會議定調下半年將改善中小企業環境，也為小盤股反彈提供了基本面支撐。

　　但華訊投資分析師賈天力則對記者表示，“機構做了一圈週期股之後發現沒有出路，就回頭開始做消費和成長股。”創業板已從6月23日低點783點漲到了昨日的915點，且上漲時間也不算短，因此投資者仍需警惕風險。

　　面對複雜的基本面和技術面形勢，分析師之間分歧也在加大。昨日，銀河證券策略組發佈研報表示，貨幣供給在3季度繼續拐頭向上的可能性在加大。但賈天力則認為，中共中央總書記胡錦濤7月21日強調：“要繼續加強和改善宏觀調控，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，因此，雖然投資者期待流動性改善的心情可以理解，但希望貨幣政策短期出現改變，“不太現實”。

　　有意思的是，前日另一位券商分析師發佈研報稱，對股市指數仍然樂觀，但建議大力配置消費板塊。記者隨即向這位分析師提問：既然對指數感到樂觀，那為什麼要提倡配置防禦性的消費板塊而不是週期性板塊？這位分析師回應：“消費也能進攻”。眾所週知，“進攻是最好的防禦”，當防禦已被説成進攻時，就可見市場既盼望上攻但又對現實不樂觀，心態之糾結不言自明。