按常規，擬上市公司通過證監會發審委審核通過後，很快就能發行新股上市了，但也有少數公司例外。據悉，平安證券保薦的創業板公司——江蘇德威新材料股份有限公司(下稱“德威新材”)已經過會9個月了，但公司至今仍未拿到證監會的發行批文。業內人士認為，德威新材主要是遭到股權問題的質疑導致其“新股發行延後”。

　　德威新材神秘的第一大客戶

　　從德威新材招股書面世起，公司原第一大客戶上海世恩實業有限公司(下稱“上海世恩”)就因股東代持、關聯交易非關聯化等問題飽受質疑。

　　值得一提的是，上海世恩原來的股東是德威新材現任實際控制人周建明、周建良兩兄弟。不過，因周建明將其持有的上海世恩90%的股權轉讓給其好友，業內人士紛紛質疑是“代持障眼法”。

　　據了解，上海世恩在公司歷年的銷售收入裏佔據了“半壁江山”。招股書顯示，德威新材在2007年至2010年上半年對上海世恩的銷售額分別為3344.66萬元、5560.69萬元、5503.86萬元和3819.03萬元，分別佔德威新材同期銷售額的12.2%、13.7%、11.98%和15.99%，銷售量在德威新材客戶中始終位列前兩位。值得注意的是，與德威新材的其他客戶相比，上海世恩的貨款支付可謂積極，2007年至2010年上半年，德威新材對上海世恩竟然沒有一分錢應收賬款，這是在其近幾年的前五名客戶中絕無僅有的。

　　不僅如此，這個第一大客戶的住所和生産經營地還遭到了質疑。德威新材的招股書稱，上海世恩的住所和主要生産經營地為上海市奉賢區四團鎮邵廠社區邵安路19號318。但經查實，邵安路19號為一棟三層樓的民宅，一位自稱是房子主人的中年男子錶示沒有上海世恩這家公司。

　　公司人員“顧左右而言他”

　　記者就諸多疑問致電德威新材公司，公司的工作人員顯然十分謹慎。該工作人員稱，公司要求將所有致電公司的人員姓名記錄下來，以便向公司報備。記者詢問是否是證監會要求將致電者姓名記錄下來時，對方表示這僅僅是公司要求，如果致電者不透露姓名，公司這邊不便回復任何問題。

　　在留下姓名後，記者先是詢問了對方德威新材公司的情況，如公司這邊準備上市材料的進度，公司目前沒有收到證監會的發行批文的原因，公司的生産經營情況如何等。面對記者提出的一系列問題，對方只回答了：“公司的生産經營正常”，並且表示由於唯一了解情況的董秘正在出差，他沒有辦法回答記者提到的這些問題。

　　記者又詢問了德威新材對“第一大客戶被登出”的看法等涉及上海世恩公司的問題，該工作人員沒有給予正面回答，表示只有董秘知道大客戶情況，自己不了解這方面情況。記者詢問公司有沒有證券部，對方依然推託説“只有董秘了解這些情況”，並稱董秘可能過兩天就回來。

　　業內認為將影響公司經營

　　那麼，大客戶被登出究竟會給德威新材帶來什麼影響？又將帶來多大影響？會不會影響到公司IPO進程？

　　記者就這些問題採訪了有關專業人士。

　　某券商投行人士表示，既然上海世恩是德威新材的最大客戶，上海世恩被登出一定會影響到公司的經營業績。如果大家都質疑德威新材第一大客戶的情況，德威新材的保薦人應該就此核查上海世恩的真實性以消除投資者疑慮。

　　另一位券商投行人士稱，德威新材這種情況比較少見，如果第一大客戶登出掉了，那麼公司經營如何持續呢？

　　有分析人士表示，由於德威新材過會後9個月未拿到批文，公司第一大客戶被登出事實上已影響到公司IPO進程。公司目前正在補充有關材料，為發行做相關準備。如果相關補充材料仍未能達標，德威新材IPO能否一帆風順，就要看公司的運氣了。

　　中證證券張志民表示，第一大客戶被登出肯定會對公司的業績産生很大影響。在股票準備發行的關鍵時候出現了這條消息，肯定會對公司産生重大影響。鋻於對上海世恩的銷售量在德威新材客戶中始終位列前兩位，公司應該重新評估此事對公司業績的影響。在諸多疑問未被解答的情況下，讓公司直接發行上市是對二級市場投資者的不公平。

　　張志民認為，該公司在回答問題時十分謹慎是正常的，一旦消息未被正確解答都將影響公司未來的發行情況。但張志民提出，從公司的態度可以看出公司的IPO應該是有問題的。如果投資者提出的這些問題已經解決了，公司一定會正面回應，而不是回避。鐘國斌