商報綜合報道

　　據統計，截至2011年7月13日，共有16家公司順利通過了證監會發審委的過會審核，卻超過3個月遲遲未見發行，最久者長達7年。而今年以來，也有5家公司過會後，超過3個月仍未順利發行。擋住它們的，是那紙遲遲不到的發行批文。它們中的絕大多數被卡在“會後重大事項審核”上。它們順利拿到了過會批文，卻遲遲拿不到發行批文，嚴重者可能還需“二次上會”。

　　據統計，截至7月13日，A股有48家已過會公司在等待“發行”，其中過會後超過3個月未發行的公司有16家之多。“掉隊”時間最長的是中港疏浚，2004年6月過會，7年仍不見發行。

　　據統計，16家“過而不發”公司中，有8家中小企業板、6家創業板、2家主板。而從2009年新一輪IPO重啟以來，則有12家“過而不發”。其中，包括2009年11月就已過會的深圳恒波商業，保薦人為中信建投。招商證券保薦的西林科、捷順科技也雙雙被“雪藏”。此外，江蘇德威新材料、洛陽北方玻璃、浙江花園生物、大連電瓷集團、北京匯冠新技術、江蘇林洋電子等發行遙遙無期。

　　這些公司無一例外，都倒在那發行批文這個關口。證監會《股票發行審核標準備忘錄第5號》就已過會公司是否需要重新提交發審會審核，提出了17個標準。其中，包括發行人無重大違法違規行為，發行人的財務狀況正常、報表項目無異常變化，發行人主營業務沒有發生變化、關聯交易正常等公司核心情況。

　　最嚴重的後果是重新過會再審核。此前，立立電子、蘇州恒久、勝景山河等一批擬上市公司，過會之後便在公眾質疑聲中在“會後審核”階段夭折。導致這些公司“過而不發”最重要的原因是遭舉報和媒體曝光，其次是股權問題交代不清，第三是過會後業績短期變臉。

　　相關案例

　　遭舉報曝光：浙江開山陷污染門

　　浙江開山、江蘇林洋電子、江西西林科、北京匯冠新技術、洛陽北方玻璃等多家公司便是遭舉報各種問題，導致發行被延。

　　早在上會前，中信證券保薦的浙江開山就因關聯公司眾多，資本騰挪十數次，關聯交易頻繁飽受質疑。今年3月29日，浙江開山在一片質疑聲中過會。但就在披露《招股説明書》及過會前幾天，開山壓縮機因粉塵污染問題被當地環保部門責令停産整改並限期搬遷部分車間，但浙江開山並未對此做及時披露。6月中旬，此事被媒體曝光，浙江開山或面臨打回重審的命運。

　　股權亂糟糟：花園生物被雪藏11月

　　2010年8月31日，萬聯證券保薦的浙江花園生物。花園集團旗下浙江花園生物高科股份有限公司IPO獲通過。半個月後，花園生物遭到舉報，稱有很多持有花園股票的職工原始股東，被排擠出了上市之列。但是，花園生物422頁的招股説明書對此只字不提，保薦人萬聯證券也未對此做出任何解釋。

　　在對股權變更的披露中，花園生物對於公司股本變更的某些細節並沒有詳細披露，似乎有意回避。其對於第二、三大股東股權變動的模糊描述也令人質疑。中國信達如何取得1125萬股花園生物股份、董事長女兒持股減少138萬股去向何處，花園生物在招股書中均未披露。

　　股權問題撲朔迷離，也讓花園生物發行上市的前途未卜。時至今日，11個月過去了，花園生物發行仍然“遙遙無期”。

　　業績大突變：大連電瓷飲恨行業週期

　　大連電瓷已于2010年11月5日過會，但一直沒有發行。業內人士指出，或許與未上市即業績“變臉”有關。

　　6月23日，證監會公示的大連電瓷最新版招股書顯示，2008－2010年，大連電瓷扣除非經常性損益後，凈利潤分別為2847萬元、6626萬元和4413萬元，2009年較2008年增長132.70%，2010年卻較2009年下降33.39%。而去年過會時，公司披露的財務數據截至2010年中期，“業績下滑説”尚無定論。

　　對此，大連電瓷的解釋是，2010年是國家電力工業“十一五”規劃最後一年，國內電網投資縮減，“行業因素導致公司2010年度國內銷售盈利水平下降”。

　　而按證監會相關規定，擬發行公司若最近一年實現的凈利潤低於上一年的凈利潤，由發行部門決定是否重新提交發審會討論。