夏寅

　　東方航空（600115.SH）漲停！南方航空（600029.SH）大漲9.18%！中國國航（601111.SH）上漲6.49%！海南航空（600221.SH）上漲6.42%！

　　7月26日，今年以來走勢平平的航空股突然爆發，上演聯袂走強的好戲，其根源是市場一致認為是由於航空對高鐵有替代作用。

　　但資本市場一時的漲跌並不代表什麼，另一個戰場的比拼才開始。

　　酷暑七月隨著京滬高鐵的運營，搶奪國內運輸市場的“高空”大戰亦全面升級，稚嫩的高鐵對陣航空大佬，是望塵莫及還是平分秋色？對上市公司的業績和股價如何影響？一切尚無定論。

　　東方航空漲停 機構分歧

　　7月26日，航空運輸板塊順應25日強勢，開盤不久便強勢拉升，午後東方航空衝擊漲停板，而中國國航、南方航空和海南航空亦有出色表現。

　　“今天航空運輸板迎來普漲格局，其拉升手法和成交細節更像是遊資操作。”一位市場分析人士稱。

　　上海一位市場研究員對記者解讀，“歷來遊資往往借機市場消息面炒作，集中資金拉升板塊中龍頭股漲停，而引起板塊其他股票的走強；本次航空運輸板塊受高鐵事故消息出現大漲，而且航空運輸板個股較少，很容易被操控。”

　　而記者發現，參與者並非只有遊資。據當日盤後上交所發佈的交易信息顯示，漲停的東方航空買入賣出榜前五位中，各有一家機構專用席位。

　　根據財匯資訊，去年四季度共有38隻基金持股東方航空，而今年一季度慘遭基金拋棄，僅剩華寶興業動力組合、嘉實滬深300基金兩隻，其中嘉實滬深300一季度末持有東方航空1259.60萬股，成為第十大流通股東。

　　而基金二季報顯示，東方航空成為富國上證綜指ETF聯接和嘉實穩固收益兩隻基金的重倉股。

　　“不能確定哪只基金或其他機構在接盤或拋盤，但買賣席位中均有機構一定程度表明機構對航空股有分歧。”上述分析人士表明。

　　航空PK高鐵

　　一時的大漲大跌並不等於“高空”大戰有了結果。從業績看，航空股並不佔優，高鐵對航空業的衝擊力猶存。

　　中國國航、東方航空、南方航空三大航空公司2011年一季度分別實現營業收入16.71億元、10.12億元和12.36億元，較同期增長-23.04%、31.54%和-12.89%。

　　而相關的軍工航天、機場概念業績甚是良莠不齊，西飛國際（000768.SZ）今年一季度虧損2274億元，而成發科技（600391.SH）一季度凈利潤同比增662.05%；上海機場(600009.SH)、廈門空港（600897.SH）、深圳機場（000089.SZ）凈利潤增長率分別為43.56%、10.97%和-6.43%。

　　對航空股，高鐵概念股的業績增速要好一些。

　　壟斷國內機車製造市場95%份額的中國南車（601766.SH）、中國北車（601299.SH），2010年實現歸屬於母公司股東的凈利潤25.31億和19.09億元，較上年增長50.85%和45.12%。2011年中報亦預告顯示，中國南車和中國北車凈利潤同期增長80%和120%以上。

　　此外，高鐵産業鏈中，鐵路基建、零部件細分領域的企業亦是賺得盆滿缽滿。

　　據2011年中報業績快報，主營特殊領域專用防水材料的東方雨虹（002271.SZ）凈利潤同比增長30%-50%；而80%來自鐵路車輛生産配件的時代新材（600458.SH）和壟斷鐵路RFID産業鏈的遠望谷（002161.SZ）上半年凈利潤同期分別增長50%以上和100%-130%。

　　與此同時，高鐵對航空業的業績衝擊非常明顯。

　　據中金公司研究數據，京滬高鐵開通四天內，京滬航空客座率從早前的90%左右降至80%；同時，京滬高鐵開通一週前，京滬京滬航線一週內的平均票價折扣在8.5折以上，而開通後票價已經較前期下降了15%左右，平均在7折左右。

　　中信證券數據亦稱，7月京滬高鐵開通近半個月，京滬航線旅客同比降幅超過15%，座公里收益同比和環比降低27.6%和20%，預計京滬航線收入同比降低35%。

　　南京一券商高鐵行業研究員表示：“京滬高鐵設計的時速以及高性價比，對原乘坐經濟艙的中低端旅客分流影響較大，對高端的商務乘客分流較小。”

　　未來，這種衝擊力會繼續存在。

　　“近期高鐵突發事故以及京滬高鐵頻現的不良故障對高鐵乘坐率會有一定的影響，但並不代表航空在國內運輸業挑戰的消除，這周挑戰會隨著高鐵性能的完善而增強。”上述南京券商人士表示。