黃金價格7月18日衝上每盎司1600美元，石油和有色金屬價格也隨之蠢蠢欲動。

　　黃金價格擺脫美元強弱的束縛已不是新鮮事，但此時此刻再創新高，是不是意味著世界對美元的信心進一步喪失？

　　自從佈雷頓森林體系解體之後，尤其是新自由主義學派主導世界經濟認知之後，黃金就被當作一種普通的商品，而其貨幣屬性被西方徹底否定了。原因就是，美國人希望世界更看重美元。讀過現代經濟學的人或許都知道，“美元最安全”，“美元債券風險最小”，“流動性最好”，這基本就是“不容置疑的事實”、就是“被默認的真理”。

　　從那時開始，一直到此次金融危機發生之前，總共30多年的時間裏，黃金的價值就一直在被“一隻無形的手”抑制。1985年，紐約棉花交易所編制美元指數，並推出了美元指數期貨。從那時到現在，黃金價格和美元指數的關係，經歷了三個大的階段：

　　第一個階段，從1985年到1995年的10年間，美元指數從開盤之後的125點下跌到80點，而黃金一直在400美元每盎司上下橫盤；1995年之後，美國開始執行強勢美元政策，直至2001年，美元指數重新回到120點，而此時的黃金價格從400美元跌到250美元；2002年之後，美國放棄了強勢美元政策，從2002年到2008年的6年時間，美元指數從120點回到80點，而黃金迎來大牛市，價格從250美元一路漲到660美元。

　　無論漲幅誰大誰小，1995年之後到2008年——13年的時間裏，黃金和所有大宗商品一樣，與美元指數保持著“負相關”關係——美元升值，商品價格下跌；美元貶值，商品價格上漲。

　　但是，2008年美國金融危機打破了美元指數和黃金價格之間的“負相關”關係。未來，黃金將擺脫美元，而走出獨立行情。就是説：不管美元漲跌，黃金價格該漲則漲，該跌則跌。

　　為什麼會做出這樣的判斷？原因一，這場危機不是簡單的金融危機，而是美元的危機，是美國30年“債務循環的經濟發展方式”走到盡頭、行將解體的危機；原因二，美元情況越壞，黃金的國際貨幣屬性越被重視，黃金價格越是堅挺。

　　注意，這裡指的美元情況的好壞，不是美元指數的漲與跌，而是美國經濟基本面所決定的美元貨幣強弱。所以，不管美元指數漲跌，黃金價格的剛性上漲，説明美元遇到了非常大的信任危機。

　　毋庸置疑，此次危機中，從“超主權貨幣”的提出到“國際貨幣體系的重構”的呼聲，從發展中國家增加了在IMF中的份額到美國面臨債務違約風險、大有失去全世界最高債信等級之勢，等等，都是“美元危機”的具體體現。同時也證明了我們2008年的判斷，關於這場危機的性質，2008年11月10日發表在《中國經濟週刊》的封面文章《美國會破産嗎？》已經給出明確的答案：從技術層面看，美國實際上已經破産了。而今天世界所擔心的美國債務違約，其實質正是“美國已現破産之相”。

　　有人説黃金價格有“泡沫”，對嗎？很難説清。因為，黃金的真實價值到底應當是多少錢一盎司無法衡量，而説“黃金泡沫”的人也沒有告訴我們。但可以説清楚的是：黃金要是有“泡沫”，那前提是“美元有泡沫”，是美元的“泡沫”構建了黃金的“泡沫”，而且催生了石油等一切大宗商品的“泡沫”。

　　所以，黃金價格越是剛性上漲，美國債務違約的可能性越大。