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招商基金張國強:目前存在較好絕對收益機會

發佈時間:2011年07月26日 08:04 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報


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  26日起,招商安達保本基金將通過農業銀行、招商銀行、招商證券等各大銀行和券商以及招商基金直銷中心及網上交易等渠道正式發售。招商基金固定收益部總監、招商安達保本基金擬任基金經理張國強認為,利率産品收益率頂部已現,股票市場估值處於相對底部,轉債市場供求兩旺格局有望長期存在,目前市場存在較好的絕對收益機會。

  張國強認為,雖然國際經濟復蘇出現反復,但國內經濟已經實現“軟著陸”;出口增速雖然下行,但仍有望保持在15%以上;隨著“豬週期”進入尾聲,通脹有望從6月開始見頂緩步回落,三季度緩慢回落在6%附近,四季度回落至5%以下,央行加息將進入尾聲,存款準備金率上調空間有限。在此背景下,利率産品的絕對收益率處於高位,政策性金融債調整充分,價值高於國債;信用産品方面,雖然地方融資平臺負面消息不斷,城投債承壓嚴重,但與之相伴的是買方市場即將到來,有利於資産配置;權益産品方面,市盈率處於歷史底部,上市公司利潤增速仍可期待,長期投資價值凸顯,轉債産品方面,大盤轉債持續發行,將為市場提供大量廉價籌碼。總體而言,目前市場存在較好的絕對收益機會,長期風險收益比可觀,是一個較好的配置時機。